希腊再点导火索 全球经济复苏严重受阻

　　经济导报记者 时超

　　 身负债务与政治双重危机的希腊，再次成为全球股市暴跌的导火索。

　　 经济导报记者统计发现，从9日至15日，受希腊政府内阁重组受困及其随时可能退出欧元区的影响，不仅希腊股市跌至20年来的新低，欧洲股市以及美国股市也出现大幅下挫，就连国内A股市场也未能幸免———深成指5个交易日内的跌幅达到3.77%。

　　 希腊危机最终会如何演变，又会给全球经济带来何种影响？

　　 接受导报记者采访的专家表示，其实希腊经贸覆盖面并不广，对全球经济的实质影响不大。但由于危机本身已经转化到政治层面，且损害到整个欧元区的利益，所以短期内难以平息。

　　 受希腊危机愈演愈烈的影响，以及实体经济复苏乏力，欧洲市场已经成为风险投资机构厌恶的对象，包括中投等主权财富投资基金已经开始规避进入这一市场，同时，更多的国际资本呈逐步撤离态势。

　　 “希腊紧张局势的出现，让市场担心欧债危机不仅远未解决，而且有可能再度恶化。”中国社科院世界经济与政治研究所副所长何帆对导报记者表示，从根本上看，欧洲已经陷入财政紧缩和经济增长的两难局面，可能会有更多的问题银行因不堪重负而倒下，欧洲经济难逃衰退厄运。全球经济经济复苏的脚步，也会因此再度受到严重制约。

　　资本撤离欧元区

　　 当地时间14日，希腊总统府发言人表示，总统帕普利亚斯破解组阁困局未果，希腊很可能在6月重新选举。随即，欧洲股市大跌。欧洲斯托克600指数下跌1.8%，法国CAC40指数下跌2.3%，英国富时100指数下跌2%，德国基准股指DAX30指数下跌1.9%。

　　 其实，早在9日，出于对希腊政局不稳或导致该国退出欧元区的担忧，欧美股市就出现剧烈波动，道琼斯指数累计跌幅达到1.7%，回到2月初时的水平；就连A股市场也未能幸免，9日至15日的5个交易日内，上证指数累计跌幅达到3.05%，深成指更是跌达3.77%。

　　 “欧美股市暴跌，主要是市场担忧希腊退出欧元区将给欧元区经济复苏带来不利影响，从而产生的连锁反应，当然这也波及到中国市场。”15日，中浩投资海外市场分析部副总监窦明对导报记者表示，虽然目前4月份国内外商直接投资（FDI）数据还未出炉，但由于海外市场趋冷，这一数据的预期持续下降，成为近期A股下跌的一大原因。

　　 在窦明看来，虽然希腊本身的经济实力并不强，但是作为这场债务危机的中心，其给欧元区乃至全球带来的麻烦，要远比想象中多得多。

　　 据了解，希腊现在的主要债权人包括私人债券投资者、公营机构及欧洲央行等；同时，德国已向希腊提供了上百亿欧元的直接贷款，如果希腊退出欧元区，德国等核心债权人承受的损失将超过希腊自身的损失。

　　 实际上，受希腊危机愈演愈烈的影响，如今的欧洲市场已经成为众多风险资金厌恶的对象。中国投资有限责任公司总经理高西庆就在近日称，鉴于欧洲金融环境混乱的局面，该公司已停止购买欧洲国家主权债券。“虽然我们仍在欧洲寻找投资机会，不过我们并不想投资政府债券。”

　　 “欧元区当前动荡的局势，令欧元的地位大幅削弱。频繁的巨幅波动，使得欧元反而成为投机对象。如果欧债危机只局限于希腊，那么相对还是可控的；然而，现在欧债危机已经‘烧’到西班牙，这令很多投资者担忧。”复旦大学经济学院副院长孙立坚表示，不排除越来越多的国际资本正在撤离欧洲的可能性。

　　 窦明对于资本流出的看法也持肯定态度，其认为，在6月初希腊债务危机有所定论前（到那时没有援助资金到位，希腊政府将陷入没有现金可用的境地），全球会有更多的资金撤离欧洲市场，持币观望。

　　即便短饮也难解常渴

　　 资金流失意味着欧元区各国的融资环境将进一步恶化。意大利及西班牙14日标债时的借款成本就同时出现升高态势。其中，意大利10年期国债收益率飙升32个基点至5.75%；西班牙10年期国债收益率更是在5个月来首次突破6.3%，其风险溢价当天也飙升476个基点，创该国加入欧元区以来新高。

　　 “高额的融资成本必然会压制实体经济，影响到欧元区的经济复苏。”对外经济贸易大学国际经济贸易学院教授吴敏对导报记者表示。在其看来，无论希腊危机是通过退出欧元区还是获得资金援助得到缓解，如果不能有效地扶持本国实体经济复苏，该国乃至整个欧元区的危机都难以缓解。

　　 数据显示，欧洲经济增长的前景依然堪忧。其3月份工业产出环比意外下降0.3%，同比下降2.2%，而早前经济学家预期为环比增长0.5%，同比增长1.2%。欧元区经济一季度延续去年末季收缩重回衰退已几成定局。而从国别来看，3月份西班牙和法国工业产出分别下降1.8%和0.9%，表明经济疲弱的趋势已从边缘国家蔓延到了较大的核心国家。

　　 “欧元区现在面临的最根本问题，是经济增长乏力与财政紧缩难以实行。如果欧元区内国家不尽快恢复增长，财政赤字不做大幅削减，这场危机就难以根本解决。”吴敏说，“简单地说，就是自己省不下钱，又不能创收，最终还是会落到无钱还账的状态，而且会拉更多债权人下水。”

　　 窦明认为，希腊危机一再出现，本身就意味着欧债危机正在出现持续恶化的态势，而银行业将会成为重灾区。“欧债危机爆发时，持有大量欧洲主权债的欧洲银行就遇到了非常严重的问题，迫使欧洲央行出面救助。虽然欧洲央行救市的措施给银行以喘息之机，但难以解决银行体系基本面的问题。”

　　 窦明表示，从美国的金融危机中应该意识到，即使对银行的救助十分成功，也不能够有效地阻止非常严重的衰退，以及整个实体经济信贷状况的恶化。“所以，欧洲银行将面临新一轮的危机。”

　　 吴敏则更担心危机向政治层面蔓延：“从希腊的情况看，欧债危机逐渐演变为经济和政治二元性危机，而且二者相互制约，冲抵着欧元区的救助政策措施，影响到各方面的进程，令复苏难度变得更大。”