美联储会议纪要显示：财政和经济仍是顾虑

　　严婷

　　美联储当地时间周三(5月16日)发布的4月货币政策会议纪要显示，美国联邦公开市场委员会(FOMC)的官员们在会议上表达了对美国财政政策及其对经济影响的担忧。FOMC称，欧元区和美国财政政策有重大下行风险，美国经济延续温和增长态势，但是美国的财政政策若出现明显紧缩，将成为威胁经济复苏的风险。

　　在4月的这次议息会议上，美联储没有出炉新的货币政策举措，仅是宣布将0～0.25%的联邦基准利率维持到2014年末的宽松货币政策不变。

　　不过，当天公布的4月24日至25日召开的FOMC会议纪要还显示，尽管美联储官员暗示没有立即采取新的经济刺激措施的计划，但也有“几位”官员暗示，如果经济复苏丧失动能或是预期下行风险显著增加，则可能有必要推出进一步的宽松货币政策举措。

　　值得注意的是，可能会支持额外宽松(即QE3)的成员从3月份的“两位”增加至4月份的“几位”。但分析人士认为，随着美国经济复苏证据逐渐明显，失业率下降速度可能在未来数月维稳，美联储推出QE3的概率依然较低。

　　会议纪要显示，美联储还探讨了修改美联储沟通策略的问题，并同意继续讨论是否应该使用“简单货币政策规则”(simple monetary policy rules)将货币政策与经济数据变化联系起来，并以此作为与公众沟通的方式。

　　FOMC在此轮会议上对经济前景的评估变化不大。总体而言，官员们认为美国经济仍在温和复苏，复苏势头将逐步增强。多数参会者预期失业率逐步下降。

　　但FOMC成员就劳动力市场变化反映的是周期性还是结构性因素这一问题依然存在争议。劳动力市场参与度下降是导致美国失业率下降的部分原因。如果是周期性因素，即对危机中大量裁员的平衡过程，就意味着失业率下降速度可能会在未来数月内放缓。但如果是结构性的，即“婴儿潮”期间出生的人们趋于退休，就意味着失业率能够以同样速度进一步下降，但美国的潜在经济增速就会更低。

　　另一方面，多数官员认为通货膨胀前景较为平衡，将跌回至2%水平或者更低。不过一些官员担心，在中期内维持当前超宽松货币政策立场可能将对通货膨胀前景稳定性产生不利影响，引发通货膨胀率上升风险。

　　而全球资本市场的波动依然是美国经济复苏前景的重要威胁。会议纪要称：“欧洲主权债务和银行业状况对全球市场造成的压力，将继续对国内和海外经济活动构成显著下行风险。”

　　与此同时，美联储官员表示担忧的问题之一是美国的财政状况。

　　由于美国上一届政府的一系列减税政策今年底到期，而且政府开支削减计划将逐渐生效，美国将在今年底面临“财政悬崖”。美联储主席伯南克近期多次警告“财政悬崖”可能对美国经济增长造成冲击。

　　美联储官员预计，未来几个季度，政府部门将对经济增长构成拖累，美国财政状况将是个较大的风险。会议纪要显示，美联储官员认为，如果议员们未能就联邦预算计划达成一致，2013年开始财政状况将出现大幅紧缩。官员们担忧，这一不确定性或将导致企业推迟招聘和投资。

　　此外，美联储还宣布，为了让联邦公开市场委员会成员有更多时间进行政策商讨，今年剩余的五次例会和明年的八次例会都将召开两天。此前，部分例会的会期只有一天。