海外市场连累A股 机构频现龙虎榜卖方席位

　　每经记者 魏玉卿 发自北京

　　 当前，欧债问题持续发酵并引发的连锁反应。尽管国内政策面频频放出利好，但两相博弈下，本周A股延续上周下挫态势，同时，5月份以来对中小盘股和概念股的炒作也在本周降温。

　　 《每日经济新闻》记者了解到，部分基金对后续的行情预测，出现了一定分歧，但大蓝筹+大消费的投资组合依旧是基金看好的投资主旋律。

　　A股“内忧外患”

　　 从外围市场来看，欧债危机愈演愈烈，希腊退出欧元区的传言四起，而政局不定的希腊不仅再度给欧债危机蒙上前景不明的阴影并且影响了欧美股市，A股市场也因此遭受连累。

　　 对于央行从5月18日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点一事，某券商研究员对《每日经济新闻》记者表示，“增速放缓的国内经济以及对全球复苏进程的担忧，同时，国内进出口、工业、信贷数据也低于预期，这些因素扰乱了A股的反弹节奏。”

　　 “内忧外患”令本周的A股继续走弱，强周期板块领跌，并且创业板及中小板也结束了5月份以来的反弹态势。从行业表现来看，仅有交运、医药、造纸三个行业上涨，其余行业均下跌，其中采掘、金属等强周期行业领跌。

　　机构频现龙虎榜卖股

　　 上证所、深交所公布的交易公开信息显示，本周部分机构频频阻击近期牛股，如白云山A（000522，收盘价17.04元）、广州药业（600332，收盘价20.43元）、国海证券等，此外西部证券、凯恩股份（002012，收盘价12.96元）等也是部分机构在本周频繁买卖的个股。与此同时，超过10只个股在本周遭到了机构的抛售。

　　 5月14日，一机构席位在对上市不足一个月的人民网（603000，收盘价44.21元）进行短炒后选择卖出，金额达1053.34万元。同日，两家机构席位卖出涨停的白云山A，金额总计达2965.58万元。此外，两家机构席位卖出同样涨停的广州药业，金额为5985.23万元。

　　 不过，紧接着在第二天，三家机构席位又大量买进白云山A，金额为7904.80万元；第三天即5月15日，又有两家机构席位卖出白云山A，金额为7207.10万元。

　　 西部证券在本周也被机构连续买入，5月15日，机构席位买入西部证券，金额超过800万元。5月16日，一机构席位扫货西部证券，金额也超过了800万元。此外，小天鹅（000418，收盘价11.10元）、民生投资（000416，收盘价7.60元）、东吴证券（601555，收盘价10.06元）、香溢融通（600830，收盘价9.46元）等在本周均有机构席位买入，其中三家机构席位买入小天鹅，金额达3415.53万元。

　　 据《每日经济新闻》记者了解，相对于买入，本周遭到机构大肆抛售的个股数量似乎更胜一筹，东宝生物、青岛金王、浙江富润、顺络电子、积成电子、新兴铸管、国海证券、宏源证券、凯恩股份、中恒电气、万邦达、大连港、大连三垒等均被机构席位卖出。

　　 其中，机构席位大量抛售新兴铸管（000778，收盘价7.60元），金额总计高达8556.30万元；国海证券、宏源证券、凯恩股份也在本周被机构席位抛售，金额均超过2000万元。

　　5月后半段行情存分歧

　　 据《每日经济新闻》记者了解，部分基金对后续的行情预测出现了分歧，其中对5月份接下来走势的判断更是迥异。

　　 南方基金表示，货币政策进入实质性放松阶段，预计将再次下调存款准备金率，减息窗口也已打开，下半年有望出现首次降息。政策变动又成为影响市场的重要因素，政策放松的方向依然没有变化，如果经济继续下滑，政策放松的力度或将加大。由于经济与政策的博弈短期可能会对市场情绪有所影响，并且考虑到海外局势的不稳定性，市场在短期内可能会有所反复；从中期来看，在政策放松和经济逐步见底的情况下，对后市持乐观态度。

　　 天治基金则认为，股市下跌后将横盘震荡。短期内，市场可能继续下跌，5月份市场缺乏趋势性机会，以结构性机会为主。

　　 金鹰基金冯文光表示，短期内经济增速回落趋势已经明确，政府目前的放松政策主要体现在资金面，但仍难以扭转经济增速下行的趋势。不过，市场的长线利好因素在积聚，因此看好5月份行情，在这种趋势下具备核心资源的企业最有机会在下一轮行情中领跑市场。

　　投资主旋律：大蓝筹+大消费

　　 大蓝筹+大消费的投资组合依旧是基金看好的投资主旋律。另外，债市方面，有基金经理看好未来的可转债债券市场投资机会。

　　 南方基金首席策略分析师杨德龙表示，今年经济增速下滑是难以阻挡的，所以今年股市在经济面没有特别强的支撑，加上这几年一直在释放大小非解禁的压力，因此想要出现大牛市是不可能的。不过，与去年不同的是，今年的市场将呈震荡上行趋势，因此仍将有些波段性的机会，并建议投资者关注中小盘蓝筹。

　　 大成基金指出，在监管层日益重视广大投资者利益、强调上市公司现金分红的大背景下，蓝筹个股的投资价值显著提高。不过，从更长期的角度来看，大盘蓝筹并不是投资考虑的唯一因素，如果经济得以健康快速发展，优质中小企业由于成长性更佳，也值得精选投资。相对看好的板块还有受益于证券市场改革创新的券商板块和受益于投资复苏的工程机械、建材板块。

　　 大摩华鑫基金表示，结合市场策略与实体经济情况，前期提前强势调整的地产板块预计会有较好表现，在市场上涨热情推动下，预计券商板块会有所反弹。

　　 另外，富国基金认为，国内可转债市场当前仍处历史中低水平，可转债即将放开可质押回购操作的政策转向，也为近期市场提供了事件驱动。此外，蓝筹行情的预期，亦有望提升相关转债的估值。同时，当前的回购融资成本在3%附近，可转债开放质押回购对于有些转债品种而言相当于增加了一个期权，若溢价率有限，这一期权具有价值；回购实现了可转债期权的真正剥离，质押回购放开后，可转债市场的流动性亦有望增加。

　　·基金仓位

　　偏股基金平均仓位略有下降

　　　　德圣基金研究中心仓位测算数据显示，5月17日偏股方向基金平均仓位相比前周略有下降。可比主动股票基金加权平均仓位为81.45%，相比前周下降0.86%；偏股混合型基金加权平均仓位为74.98%，相比前周降0.68%；配置混合型基金加权平均仓位67.97%，相比前周下降0.18%。

　　 同时，三种规模的偏股方向基金加权平均仓位都有所降低。其中，大型基金加权平均仓位77.26%，相比前周下降1.11%。中型基金加权平均仓位79.63%，相比前周下降0.71%。小型基金加权平均仓位77.18%，相比前周下降0.59%。

　　 同时，重仓基金（仓位>85%）占比27.96%，相比前周下降2.78%；仓位较重的基金 （仓位75%~85%）占比28.29%，占比增加0.69%；仓位中等的基金（仓位60%~75%）占比为20.89%，占比增加1.05%；仓位较轻或轻仓基金占比22.86%，占比增加1%。

　　 本周基金仓位分化继续凸显，但增仓基金数量下降明显。扣除被动仓位变化后，143只主动增持幅度超过2%，其中32只基金主动增仓超过5%。同时，减仓基金数量基本相当，192只基金主动减仓幅度超过2%，其中71只基金主动减仓超过5%。