6光伏企业遭遇行业入冬上市搁浅

　　晓晴

　　光伏企业的上市冲动正在遭遇行业严冬的考验。

　　本报记者统计发现，仅2012年以来，上市搁浅(含IPO申请被否、中止审查以及终止审查在内，以下同)的光伏行业拟上市公司数量已达6家。

　　其中，无锡上机数控首发申请已被否决。

　　此外，证监会披露的IPO预备企业申报变动情况表明，截至5月17日，主营太阳能的恒基光伏电力科技已中止审查；苏州快可光伏电子、日地太阳能电力、山西天能科技、欧贝黎新能源科技4家光伏企业也先后终止上市进程。

　　与此同时，仍有不少光伏企业在坚守，试图冲破资本市场的“城门”。迄今，在主板IPO预备企业中，已有3家企业在落实反馈意见；而创业板IPO预备企业中，也有5家公司上榜。

　　其中，辉煌太阳能和鹿山新材料已在落实反馈意见阶段；思可达光伏已预披露招股说明书(申报稿)；仅裕华光伏和日晶新能源过会。

　　6光伏企业IPO搁浅

　　6家光伏企业IPO的搁浅，是行业入冬的缩影。此前，由于整体产能过剩，加上欧债危机、美国“双反调查”等因素，国内光伏企业海外订单剧减，晶体硅光伏电池及光伏组件价格持续下跌。目前，多晶硅现货已经跌至22 美元/公斤。

　　“多晶硅价格今年末可能降至16 美元/公斤左右。”陈华预计。

　　另有券商研究员表示，无锡上机今年4月9日IPO被否的原因之一，或受累于公司巨额存货带来的跌价损失。

　　据无锡上机的招股说明书，2009年至2010年，公司太阳能光伏设备业务的比例逐年提高，2009 年和2010 年太阳能光伏设备销售收入占公司主营收入的比例分别为56.02%和65.65%，2011年上升到75.23%。

　　但公司存货余额也大幅提升。2009年至2011年，上机数控的存货账面价值分别超过4000万元、1.2亿、1.6亿，占流动资产的比例分别高达35.34%、38.95%和47.32%。

　　公司主打产品毛利率呈逐年下降趋势。2009 年、2010 年、2011年公司光伏数控设备的毛利率分别为57.32%、54.68%、52.26%。

　　公开资料显示，仅2011年前三季，此前已终止上市的山西天能科技，主要产品单晶硅片、太阳能单晶硅电池片、电池板组件的平均单价，分别同比大跌11.42%、33.02%和35.7%。

　　行业回暖尚需时日

　　中金公司研究员陈华预计下半年产能过剩情况还将恶化。

　　从今年一季度光伏上市公司业绩表现来看，业绩大幅滑坡已成为大势所趋。2012年一季度，全行业实现销售收入70.72亿元，同比下滑33.82%；综合毛利率为14.71%，下滑9.76个百分点。

　　就净利润同比增幅而言，今年一季度，光伏设备、硅片-电池-组件、逆变器和辅材等子行业净利润同比分别下降88.56%、109.95%、2.13%和101.66%。

　　海通证券分析师张浩预测，2012年全球新增装机约28GW左右，但目前产能供应已出现过剩，超过50GW。

　　张浩预计，2012 年多晶硅、硅片、电池、晶体组件价格分别降至25美元/千克(同比跌54.54%)、0.31美元/瓦(同比跌49.18%)、0.50美元/瓦(同比跌41.17%)、0.82美元/瓦(同比跌40.58%)。

　　值得一提的是，由于目前产品价格接近甚至跌破不少公司的成本线，欧洲和美国的高成本公司已出现停产甚至退出的迹象。而在中国，大量的高成本多晶硅企业也已停产或进行技改。