陈功谈希腊退出欧元区可能产生的十大效应

　　希腊将有极大的概率退出欧元区，市场需要提前为这种变局及其影响做好准备，以应对届时可能带来的冲击。

　　希腊会否退出欧元区是时下全球各界高度关注的悬念。最新的消息不容乐观，希腊国内正爆发挤兑潮，并有可能传染至西班牙、意大利等国;欧洲央行也加强了对希腊银行业的风险控制，将该国四家银行排除在其提供流动性的日常操作以外;包括三驾马车在内的决策层已着手考虑让希腊“有序退出”的事宜，希腊银行业也在纷纷备战旧币的回归。稍稍让人安心的则有，在周末刚刚结束的G8峰会上，八国集团纷纷表态支持希腊留在欧元区;另据报道，欧洲央行为希腊央行秘密准备了1000亿的资金来支持希腊的银行体系。

　　目前，欧元区决策层将希腊的重新大选视为决定去留的全民公投，希望以此施压希腊民众，迫使他们选择支持财政紧缩的候选人。但这不啻是一场豪赌。民调显示，反对紧缩的激进左派领袖Alexis Tsipras仍处于领先位置，而一旦重选未能产生一个愿意继续执行紧缩政策的政府，希腊离开欧元区将成为大概率事件。

　　这种形势之下，有必要提前预判希腊退出欧元区的影响。在安邦咨询首席研究员陈功看来，希腊的退出不论是对其本国，还是对欧元区而言，都极其糟糕。具体而言，陈功认为，希腊退出欧元区可能产生十大效应：

　　首先，银行挤兑。这一情况已经开始发生，大多数人都要考虑为存款避险，所以一是要将所持欧元转换成为其他货币，二是要将其转存其他银行，避免希腊银行垮台;

　　其次，希腊新货币将迅速贬值。不贬值的新货币是没有意义的，希腊退出欧元区的目的就是为了获得货币贬值的权力;

　　第三，债务及或有债务的损失规模很大。有估计仅欧元区就会损失3110亿欧元，由于原来以欧元计价的都将转换为希腊新本币计价，而本币是贬值的，所以全球的债务损失将会很大，这自然会极大的影响和动摇欧元体系，也将对欧洲甚至美国银行业造成极大的冲击;

　　第四，希腊国内通胀高企。只要本币贬值，就一定伴随着国内通胀，这种通胀将会造成进一步的希腊局势动荡;

　　第五，示范和连锁冲击效应。希腊的退出可能形成一种示范，使得欧洲其他国家如西班牙和意大利纷纷效法，进而很快地、而不是有序地造成老欧元体系在事实上崩溃;

　　第六，大萧条现象可能出现。欧洲经济将在相当长的一段时间里处于严重萧条状态，增长率下降，失业率剧增，社会陷入动荡，而左派政府可能全面控制欧洲;

　　希腊将有极大的概率退出欧元区，市场需要提前为这种变局及其影响做好准备，以应对届时可能带来的冲击。

　　第七，全球资产形势一片混乱。日美债务会受捧，而欧元资产将会大贬值，这虽然有利于全球并购出现风起云涌的高潮，但整体金融秩序将陷入混乱;

　　第八，国际金融组织重组。最典型如IMF和世界银行，甚至可能包括OECD这样的国际组织;

　　第九，全球大宗商品价格暴跌，欧洲的贸易壁垒可能更加严重，种族主义等问题可能失控;

　　第十，利好人民币国际化。国际金融形势和环境的迅速变化，导致外部力量推动人民币加速国际化，成为一支金融稳定力量。

　　最终分析结论(Final Analysis Conclusion)：

　　在安邦研究团队看来，希腊将有极大的概率退出欧元区，市场需要提前为这种变局及其影响做好准备，以应对届时可能带来的冲击。

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