6月整顿大限临近 电子盘乱象续演还是关门大吉

　　经济导报记者 王延锋 青岛 德州报道

　　 随着6月临近，国家对大宗商品中远期交易场所的整顿越来越逼近最后期限，但业内对本次整顿的结果却并不乐观。

　　 “结果有两种可能，一种是像以前的历次整顿一样无果而终，大宗商品电子盘继续在乱象中挣扎；另一种可能就是大家都关门大吉。”23日，山东某大宗商品电子交易所张姓负责人对经济导报记者说道。

　　 “对此类市场的整顿，不应一棒子打死。整顿的目的，应该是通过规范促进其更好发展。”国内期货业专家胡俞越如是认为。

　　 但现实与理想有着巨大的差异。“要想通过整顿促进发展，应该从信息披露、保证金监管、杜绝虚拟交易等方面入手，但在没有看到这种迹象。如果完全按照整顿办法，所有的市场都要被一棒子打死。”上述张姓负责人说。

　　进退两难

　　 23日，在山东某大宗商品交易所负责人办公室，见到导报记者的张先生颇为热情却难掩落寞。“现在做得很累，看不到目标，不知道将来会朝哪个方向走。”

　　 国务院在去年底公布《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》（下称“38号文”），拉开了对各类交易场所整顿的序幕。根据此后各部委联席会议确定的时间表，6月底将是各省级政府清理于此的“大限”。

　　 但迄今为止，这轮整顿可谓“雷声大雨点小”。

　　 “虽然省金融办、商务厅多次对各地大宗商品电子盘进行巡察，还向各电子盘发放了一份调查表，但到底该怎么整顿，主要还是参考38号文，地方政府还没有明确的执行细则。”张先生说道。

　　 这种说法在山东多家大宗商品电子盘得到证实。“山东此前公布了一份落实38号文的工作意见，商务部门发放了调查表，内容包括各电子盘规模、品种、未来转型方向等。但具体怎么整顿，还是方向不明。”山东另一大宗商品电子盘向导报记者证实说。

　　 但整顿之剑却时刻悬在各电子盘的头顶，随时都可能落下来，这让各电子盘进退两难。

　　 “退，怎么退？股东投了上千万资金，员工也要发工资。而且现在不知道到底怎么整顿，万一整顿之后又放开了呢？那我们不就是自毁前程？”张先生说道。

　　 而“进”，同样面临困境。因为在整顿期间，各电子盘严禁以任何方式扩大业务范围，严禁新增交易品种，严禁新增投资者，并限期取消或结束交易活动。清理整顿期间，不得设立新的开展标准化产品或合约交易的交易场所，不得新上新的挂牌交易品种和标准化合约。

　　 在这种情况下，各交易所只能静静地等待整顿“大限”的来临。

　　“抱走孩子”委实犯难

　　 在各大宗商品电子盘负责人抱怨整顿方向不明的同时，也有人认为，整顿方向已经明了，只是大家不愿承认。

　　 曲先生就是其中一个。此前从事大宗商品中远期交易的他，目前已经转投期货公司。“整顿的方向，就是严厉打击类期货交易。本次整顿后，各大宗商品电子盘恐怕凶多吉少，有可能全部关门大吉。”

　　 “38号文说得很明确，‘不得以集中竞价、电子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式进行标准化合约交易’。也就是说，所有的大宗商品电子盘都要去除这些机制。但如果没有这些机制，此类市场也就失去了生存的空间。”

　　 另一方面，本着“谁家的孩子谁抱走”的方针，此次的清理整顿实施主体为各省级政府，而各省级政府如何“抱走”这些“孩子”却委实犯难。

　　 “此类市场做好之后，会给地方带来巨大的利益，比如大量的现金流，所以一些地方不舍得整顿。而且，此类电子盘此前都是走各部门程序获批的，不能说关就关啊，大家投进去的钱怎么办？因此，很多地方政府还是想保护自己辖区内的电子盘。”张先生分析道。

　　 正是出于这种原因，在各地方出台的38号文实施意见中，有着不同的描述。如青海省就明确提出，本次整顿目的是为了“促进我省各类交易场所的发展和规范经营，推动交易场所做大做强”，对大宗商品电子盘给予了诸多肯定，也为业内带来了很多遐想。

　　这服药下得太猛

　　 大宗商品电子盘近些年来确实发生了不少风险事件，仅山东地区就有沂蒙山花生、日照龙鼎、金乡大蒜、青州花卉等电子盘崩盘，引发群体性事件。

　　 “这个行业太乱了，确实急需整顿。但这次整顿的着力点有点偏了。”张先生说道。

　　 导报记者在与各电子盘的接触过程中，大家普遍反映业内乱象丛生，包括各电子盘自身参与交易，用虚拟资金与客户对赌，客户资金监管不到位、期现价格严重背离、现货交接不通畅，等。

　　 针对这些问题，张先生认为，应该从信息披露、保证金监管、打击虚拟交易等方面着手加强监管，但38号文的发力重点却并非在此。

　　 “根据38号文，‘不得以集中竞价、电子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式进行标准化合约交易。’如果按此整顿，所有电子盘就是一刀切地全部砍掉。但全部砍掉并不现实，这是一个很大的市场，交易者、代理商、电子盘，涉及面很广，这服药下得太猛了。”业内知名人士罗烜对导报记者说。

　　 胡俞越也认为，集中竞价、电子撮合等交易机制并非期货市场独有，应鼓励所有经济主体使用先进的交易方式。

　　 正是因为38号文下药过猛，整顿范围内的所有市场将面临生死之忧，所以整顿已临近“大限”却仍无结果。