陈功认为中国将为城市化所困

　　中国受困与城市化正在成为一种现实。这种时刻的中国，不宜进一步提倡城市化。

　　对于中国的城市化，安邦首席研究员陈功一向不以为然，他对中国的城市提出过不少看法，先是提出过“城市化是一种结果，而不是一种工具”;后又提出“中国存在阶段性的过度城市化”问题。最近陈功又明确指出，中国将为城市化所困!这种观点与《华盛顿邮报》最近的文章类似，但也有差异。《华盛顿邮报》的观点是，中国去年成为城市化国家后，向城市移民的速度已经降至每年500万人。这意味着著名的“劳动力盈余”不久就将耗尽。由于独生子女政策，没多少中国人可以接替退休者。

　　《华盛顿邮报》的文章说，从某些方面看，中国的“军火库”仍有大量“弹药”。央行可以降息，政府可以花钱，但“火力”也有限。中国债务仅占国内生产总值(GDP)的约30%，但当你把中国公司(很多是国企)的债务计算在内，数字就令人恐慌了。政府将在基础设施上花更多钱，但回报将越来越小。消费者也在花更多钱，但在一个缺乏社会保障且人口开始老龄化的社会，储蓄率仍将保持高位。

　　加拿大《环球邮报》则引述北京大学教授迈克尔·佩蒂斯的话说，沿着这个增长模式走的所有国家最终都陷入了债务危机。这种模式上世纪50年代在苏联、60-70年代在巴西、80年代在日本产生过效果，但所有这些繁荣最终都以危机或经济停滞收场。中国将是下一个，佩蒂斯说：“只要四五年就会发生严重债务问题。”

　　陈功认为，城市化消耗大量的资金，现在大规模举债的方式去搞投资，最终一定会有人买单。大量的铁路、桥梁、高楼大厦，这些都不是白来的，离开了银行的贷款，离开了财政资金，这些最起码也不会很快的实现，宏观调控刚一收紧信贷，项目立即冻结，价格立即下滑，就很说明问题，因此债务导致的城市化困局是存在的。但陈功并不认同这将导致经济崩溃，陈功认为，债务是一种压力，是一种风险，这是一回事;但债务是否导致经济崩溃，则是另一回事，还取决于很多其他因素。

　　陈功认为，最为危险的事情在于，用负债的方式搞城市化，这实际是一种宏观层面的超前消费，因此风险的积聚是肯定的，遭遇困局也是肯定的。为了对冲这种风险，加速人民币国际化，让人民币完全自由兑换，是对冲风险的有前途的政策，因为这非常有利于引进资本，也有利于释放债务转化的通胀压力。

　　中国受困与城市化正在成为一种现实。这种时刻的中国，不宜进一步提倡城市化。

　　陈功指出，归根结底，进一步的加速城市化非常不可取，非常危险。因为中国债务水平虽然还不至于有大问题，但债务增长的速度是相当令人担忧的，而且更为严重的是，各级政府和国有企业，均表现出强烈的债务依赖症。事实上，这将会成为灾难的开始。中国是一个生产性大国，最重要的产业还是制造业，只有制造业才能产生更为真实的增长，使得资本表现出更多的效率。表面的辉煌会逝去，钞票也不真实，社会环境中还有诸多保障问题需要解决，亮丽的城市硬件都无助于这些问题的解决，相反只会加重这些问题的存在。

　　陈功的反问是有力的，城市化进一步加速，哪里有更丰沛的水资源?谁来为城市提供低廉的服务性劳动力?谁来解决中国的粮食问题?如何维持脆弱的生态环境?对应的问题也是现实的，中国连续干旱，华北水资源的超采，优质良田大量被占用，老龄化严重，沙尘暴严重……。

　　最终分析结论(Final Analysis Conclusion)：

　　中国受困与城市化正在成为一种现实。这种时刻的中国，不宜进一步提倡城市化。

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