华夏旗下QDII大幅增持“垃圾债”受质疑_tech

　　欧债危机愈演愈烈，国际市场的投资者对垃圾债纷纷唯恐躲之不及，但国内部分QDII曝出投资涉及垃圾债。记者昨日了解到，有投资者质疑华夏全球股票QDII招募说明书中曾表示“主要投资于信用等级为投资级以上的债券”，但却在今年一季度大幅增持垃圾债超过1亿元。

　　垃圾债遭国际市场冷遇

　　在标准普尔对评级符号的定义中，BB级和B级债务或发债人一般被认为具有投机成分，这类债务虽然可能有一定的投资保障，但重大的不明朗因素或恶劣情况可能削弱这些保障作用。

　　“BB和B评级的债券就是通常所说的垃圾债。”评级业内资深人士刘先生向记者解释，希腊深陷债务危机难以摆脱，标准普尔于上月将希腊的信用评级进一步从BB-降至B。对于BB级来说，持续的重大不稳定情况或恶劣的商业、金融、经济条件可能令发债人没有足够能力偿还债务，而B级债务的违约可能性比BB级更高。

　　刘先生还表示，欧债危机眼下愈演愈烈，今年以来国际市场的投资者对垃圾债纷纷避之不及。但是，国内部分QDII产品却在这种情况下仍然增仓垃圾债，引起业内高度重视。

　　华夏QDII一季度增持逾1亿

　　根据华夏全球股票QDII公布的今年一季度报告显示，在一季度末的债券投资组合中，债券信用等级为BB的公允价值约为5176万元(人民币，下同)，BB-等级的公允价值约为1.24亿元，B+等级的公允价值约为9964万元，B等级的公允价值约为2851万元，B2等级的公允价值约为3747万元，B-等级的公允价值约为4914万元。

　　对照这只QDII的2010年年报，在去年底的债券投资组合中，债券信用等级为BB-的公允价值约为9746万元，B+等级的公允价值约为7519万元，B2等级的公允价值约3754万元，B-等级的公允价值约为7895万元。

　　经统计，华夏全球股票QDII在2010年期末持有的垃圾债规模总计约为2.89亿元，而到了今年一季度末，持有的垃圾债规模总计增加到了3.90亿元，三个月里竟然增持了1.01亿元，增仓比例约为34%。

　　投资者质疑“言行不一”

　　在这只QDII的招募说明书里，“债券投资”一项中表示，“本基金将根据需要，适度进行债券投资。债券投资以优化流动性管理、分散投资风险为主要目标，基金将主要投资于信用等级为投资级以上的债券。”

　　记者查询了嘉实、海富通、交银施罗德、工银瑞信等多数基金公司的QDII产品中，2011年一季报都显示未持有垃圾债，因此华夏QDII之举显得尤为“扎眼”。

　　投资者李先生对记者表示，华夏QDII契约说主要投资于投资级以上的债券，实际却大幅增持垃圾债，如此“言行不一”，无法不令人质疑。