政策利空围剿主营收入 永安林业涉矿风吹高股价

　　本报记者 梁裕 深圳报道

　　 5月行情的黯淡收场并没有阻碍游资对永安林业的狙击，仅凭着一则在股吧里传出来的涉矿消息，公司股价便连续6天涨停。在永安林业股价第一个涨停的时候，公司就开始澄清，到了第三个涨停的时候，公司已开始停牌核查。

　　 值得注意的是，公司屡次发澄清公告，却刻意回避关键性问题，这种情况不但没有遏制炒作的脚步，反而对游资起到了推波助澜的作用，直至公司作出“3年内不涉矿”的承诺为止，股价才有所企稳，记者也曾多次致电公司，却无人接听。

　　澄而不清的公告

　　 5月14日，在财经媒体的股吧中，一则关于永安林业旗下林地拥有大量稀土矿，并被疯狂盗采的消息爆出，成为市场热议的焦点。该文章还称，永安林业董秘谢红对该消息已经有所证实，并用采访对话的方式进行了详细“报道”。

　　 该消息一出，场外资金对于永安林业的炒作于5月15日疯狂上演。

　　 作为上市公司，永安林业的反应也是十分迅速，5月15日股价涨停后，永安林业开始发布澄清公告。公告中称，根据国家法律、法规的有关规定，矿产资源归国家所有，勘查、开采矿产资源必须依法分别申请，经批准取得探矿权证或采矿权证。稀土资源属于国家特许开采的矿种，公司目前无开采稀土矿的可能。目前永安林业没有对林地里的稀土资源进行勘探，因此无法确定是否存在稀土等大量矿产。此外，公告还称，自2011年下半年以来，公司发现基层部分场站林地确实存在因非法开采稀土导致林地轻微受损的现象，但不存在被疯狂盗采现象。

　　 令人奇怪的是，永安林业这则公告一方面是在否认由股吧传出来的消息为“假消息”，声称自己无权探矿和采矿。而另一方面则是承认部分分厂占有的林地内存在盗采的现象。

　　 目前，永安林业正在积极配合相关部门开展打击整顿工作。公司林地内的各个非法开采点已全部取缔，被破坏的林地采取了补植、补造措施，于今年4月份全部恢复植被，无发现新的开采点。

　　 不难发现，永安林业所谓的澄清公告，不仅没有否认旗下林地被盗采的事实，同时也没有对“董秘证实”一事作出解释。这种模棱两可的“澄清”，不但没有抵消市场本身对永安林业的关注，反而起到了推波助澜的作用，游资对这则澄而不清的公告更是极其兴奋。

　　 5月17日，永安林业放量涨停，全天换手率为10.86%，与5月16日1.26%的换手率相比，高出了8倍多。当晚，永安林业二度发布了一则名为“关于媒体传闻的进一步澄清说明”，然而其中依旧未否认林地被盗采，也没有提及“董秘证实”一事。

　　 在公司股价连续3天涨停后，永安林业从5月18日开始停牌自查，然而却依旧无果。市场对其涉矿事件的追捧也没有就此停止，直到5月28日连续6天涨停之后，在公司承诺“未来3年内，不会进行稀土勘探和开采”之后，股价才开始企稳。

　　 据统计，在大盘较为疲软的5月份，永安林业逆市上涨66.16%。在两市当中，仅次于科学城，排在涨幅榜亚军的位置。同时，这也是永安林业13年以来的单月最大涨幅。

　　 上周，记者曾按照公告中所披露的联系方式，多次致电永安林业董秘谢红以及证券事务代表黄荣，希望对该事件得以进一步了解，但二人电话均处于无人接听状态。

　　遭遇政策利空

　　 虽然永安林业的营业收入一直处于增长中，但公司净利润却呈下降趋势。去年年报显示，公司全年实现营业收入为3.83亿元，同比增长28.9%；营业利润亏损额为4527.95万元，同比暴跌960.63%；净利润亏损额为4717.37万元，同比大跌668.22%。

　　 今年一季度，永安林业业绩再度告急，报告期内实现营业收入7766.17万元，同比增长111.38%；净利润亏损额为662.47万元，与去年一季度175.07万元的亏损额相比，再次恶化，跌幅达278.41%。

　　 资料显示，永安林业是全国首家以森林资源为主要经营对象的上市公司，公司为中国行业100强，主营业务包括木材及木材二次加工产品。

　　 记者调查发现，目前永安林业业绩下滑严重，主要还是受到政策层面的影响。其中包括国内房地产调控、金融紧缩和林业政策调整三个方面，导致了木材及人造板市场的整体表现低迷。此外，公司还面临着原材料涨价、生产与流通成本提高、国际贸易壁垒高企和人民币汇率攀升等诸多问题。

　　 这其中，对公司影响最大的是林业政策的调整，受全省天然林禁伐及采伐限额政策的影响，公司年度采伐指标从每年的43000亩锐减为11300亩，严重影响了公司的生存与发展及工业原料林基地建设规划。

　　 同时，木材限伐政策使当地枝桠薪材产量大幅锐减，原材料紧缺，价格也从以往的380 元/吨上涨至500 元/吨，使生产成本高企；在此背景下，公司对二期生产线停产，并计提相应固定资产减值准备1166万元，产能利用率的不足及原材料的紧张格局使公司出现大幅亏损。

　　 东北证券分析师周思立认为，从经营层面看，公司纤维板业务产能严重过剩，但三期生产线凭借先进的连续平压技术已获得盈利，预计未来将逐步好转。不过，木材限伐政策今年仍将持续，我认为纤维板产能过剩严重，此次限伐必将加速行业洗牌。本轮限伐过后，公司经营环境有望得到实质性好转。公司目前拥有182万亩林地是最大看点，随着林权改革的推进和限伐政策的放松，林木价值有望实现重估。鉴于行业环境在未来有望好转，且公司182万亩林地储备，对应当前不到12亿的市值，或许存在价值低估。

　　Q&A

　　Q=《华夏时报》

　　A＝国元证券高级投资顾问 曹向宇

　　 Q：永安林业最近因涉矿事件而股价连续大涨，公司越是澄清股价反而涨得越厉害，这是什么原因？

　　 A： A股市场总是喜欢讲故事，有故事题材的股票总是涨得很厉害，这也是由于A股市场投资者组成结构构成的，目前A股市场散户投资者还是占比较大，游资利用题材进行炒作，加上目前涉矿题材比较受市场认同。同时，这次上市公司的公告也存在澄而不清的问题，造成消息面的不对称。

　　 Q：纤维板目前全行业产能过剩，而天然林的限伐也在加速行业洗牌，如何看待永安林业的前景？

　　 A： 从永安林业的主业来看，公司主营业务为木材和人造板，受天然林禁伐及采伐限额政策的影响，原材料紧缺使生产成本高企，产能利用率的不足及原材料的紧张格局使公司经营困难，同时从经营层面上看，公司纤维板业务产能严重过剩；公司目前拥有182万亩林地是最大看点，林木资产以历史成本计量，目前已经有大量增值，随着林权改革的推进和限伐政策的放松，林木价值有望实现重估。总体上从主业来看，很难有业绩超预期的表现。市场价格的大幅上涨主要还是因为稀土矿题材的炒作。

　　 Q：公司多次澄清公告，一面说矿产国有，一面又说有盗采现象，投资者面对这样的情况，又该如何解读？

　　 A：公司此前的澄清公告确实存在问题，对于稀土矿是否存在的问题，并没有给出明确的回复，但永安林业的最新公告首次提出，“公司在可预见的未来3年内，不会进行稀土勘探和开采，”可能预示这波炒作行情就此结束。对于热衷于题材炒作的投资者，还是要防止股价大涨后出现大幅调整的风险。（本报记者 梁裕）