国联安德盛稳健规模遭腰斩 基金今年业绩垫底_tech

　　傅明笑

　　国联安德盛稳健成立于2003年9月18日，至今已近9年，是业内不多的跨越牛熊的基金之一，成立至今共为投资者带来108.29%的收益。然而该基金自2011年以来连续分红的传统中断，2010年底大额分红后基金净值再未过1，规模惨遭“腰斩”，份额折半。截至6月7日，国联安德盛稳健基金净值今年跌3.78%，排名垫底，老牌基金“夕阳西下”。

　　业绩持续下滑排名垫底

　　2003年至2010年底，国联安德盛稳健业绩可圈可点，单位净值在2010年11月底高达1.5530元，当期高额分红后，净值一路走低。截至6月7日，上证指数今年累计上涨4.93%，上证基指累计上涨7.78%，国联安德盛稳健基金净值今年以来依然下跌3.78%，净值仅为0.8140元，大幅跑输上证指数，跑输同类基金平均水平，在187只同类基金中排名181位，在924只可计的开放式基金中排名910位，两类排名双双垫底。

　　疯狂换股错失反弹新进股跌多涨少

　　错判市场行情、换手率过高，成为今年业绩垫底基金的通病，国联安德盛稳健也不例外。

　　国联安德盛稳健基金过去5个季度股票仓位分别为67.72%、65.91%、59.68%、65.64%、60.09%，去年年中股市的一波下跌中，国联安德盛稳健调低仓位，避免了净值大幅下跌，然而该基金并未预见到去年股市急跌，提高股票仓位，以致净值急剧下跌。该基金经理在今年一季度降低股票仓位，错失了今年一季度股市的反弹行情。

　　此外，盲目换股也是该基金今年排名垫底的原因之一。据国联安德盛稳健基金一季报显示，其十大重仓股分别为：五粮液、国电南瑞、东阿阿胶、民生银行、华侨城A、歌尔声学、东富龙、海正药业、兴森科技、中鼎股份，新进重仓股达到6只，而在这6只新进重仓股中，除歌尔声学、民生银行外，其余4只新进重仓股国电南瑞、海正药业、兴森科技、中鼎股份二季度以来均出现不同程度的下跌，其余4大重仓股各有涨跌。相反，该基金去年4季度第一大重仓股海康威视今年累计上涨近25%，大商股份、杰瑞股份今年以来涨幅明显，但3只重仓股均在一季度被清洗，此消彼长，直接导致国联安德盛稳健基金净值下跌、排名垫底。

　　1年份额减半规模缩水超6成

　　国联安德盛稳健2011年一季报显示，其规模为3.5亿元，份额3.4亿份，一年后，该基金2012年一季报显示其规模仅为1.4亿元，份额仅余1.7亿份，规模缩水超6成，份额减半。随着其净值持续下跌，基民纷纷赎回，其中该基金最近三个季度分别遭遇净赎回7000万份、3500万份、5600万份。

　　基金经理简介：

　　傅明笑先生，硕士研究生，于2004年7月加入海通证券股份有限公司任研究员，2005年12月加入国联安基金管理有限公司，历任研究员、高级研究员兼基金经理助理，2008年8月起任国联安德盛稳健证券投资基金基金经理，2010年5月起兼任国联安德盛红利股票证券投资基金基金经理。