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国海证券送股完成 券商股疯狂涨或暂告段落

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-06-09 01:57 来源: 每日经济新闻

  每经记者 曾子建

  6月6日,国海证券 (000750,收盘价12.87元)完成了券商股历史上最大比例的送股--10送13转增2股派1.5元(含税)。尽管随后的两个交易日,国海证券股价继续创出本轮行情新高,但其他券商股却普遍陷入调整态势。

  今年3月以来,券商股展开了一轮强有力的上攻行情,在目前普遍涨幅已经很大之后,随着国海证券送股完成,是否也意味着券商股的疯狂将暂时告一段落?未来,券商股还有哪些亮点值得投资者期待?

  国海证券狂飙之旅

  实际上,今年初以来,国海证券在10元/股附近见底企稳之后,其走势并不显山露水,最多也只能谈得上略强于大盘。因为,当时整个证券业所处的市场氛围,还处于对去年业绩大面积下滑的担忧之中。

  不过,今年3月28日,国海证券宣布大比例送配方案之后,该股成为券商股的绝对领头羊。根据国海证券的公告,将实施10送13转2股派1.5元的送配方案,相当于10送15股的方案,创造了整个券商股历史上的最高纪录。3月30日,国海证券强势涨停,以16.85元/股创下当时年内新高之后,同时也宣告了其狂飙之旅正是拉开序幕。

  整个4月份,借助大盘维持相对强势,国海证券累计涨幅高达46%,成为当时A股市场上绝对的领军品种。在其强势上涨的带动下,其他券商股,如东吴证券(601555,收盘价9.18元)、国金证券(600109,收盘价14.85元)、国元证券(000728,收盘价11.32元)等,也都有不错表现。

  进入5月份之后,由于券商创新大会落幕,券商股的利好出尽,多数券商股也提前展开了调整,然而,国海证券则继续强势震荡上行。尽管涨幅略有减弱,但5月份国海的累计涨幅依然高达20%。

  分析人士指出,其逆势上行的最大因素,就是高送转。“国海的流通市值并不大,再加上10送15的高送配,这是绝佳的炒作题材。”深圳一位参与国海证券炒作的私募表示,“再加上此前聚集的人气,很容易就再形成了第二波炒作。”6月5日,国海证券以30元整报收,接下来将是巨大的除权缺口,等待国海证券的,将是填权还是贴权?

  送股之后能否展开填权

  6月6日,国海证券完成送股,除权当天由于大盘低迷,该股也小幅贴权。然而,本周四和周五,尽管大盘继续下跌,但国海证券反而强势上行,周五更是大涨6.28%,创出复权后新高。

  国海证券未来的走势,究竟将是大幅填权,还是因为除权而股价进入休整期?分析人士认为,从高送配的炒作特点来看,大幅除权后的个股能否展开填权行情,主要有两点关键因素,一是整个市场的大环境。如果大环境好,那么炒作资金可能再接再厉,将除权后的个股推向新的高度。但是,如果大环境不好的话,想大幅填权的难度就很大了。今年以来,已有不少个股实施了高送配后的除权,如东宝生物(300239,收盘价15.36元)、古井贡酒 (000596,收盘价45.15元)、舒泰神(300204,收盘价45.08元)和雏鹰农牧(002477,收盘价16.87元)等都在3月、4月份完成送股,而这些个股在除权后,曾经一度走出过几个交易日的填权行情,但随后迅速降温,股价再也没有走强的表现,这也意味着,除权宣告此前的行情告一段落。

  其次,除权后能否填权,取决于另外一个重要因素,就是上市公司的业绩增长能否跟上股本的扩张。而从国海证券的业绩增长预期来看,要在今年实现150%甚至以上的增幅,似乎难度也不小。

  券商股行情或告一段落

  从整个券商股板块的走势来看,除了国海证券一枝独秀外,其余券商股表现似乎开始显得有些疲弱了。尤其是进入6月之后,券商股的调整迹象更加明显。从周线看,券商股本周出现大面积调整,兴业证券(601377,收盘价11.04元)本周跌幅达到8.38%,太平洋(601099,收盘价7.37元)周跌幅7.76%、西部证券(002673,收盘价17.02元)周跌幅也达7.5%,其余券商股本周跌幅都在5%左右。

  分析人士指出,尽管国海证券还在继续上行,但整个券商股板块的行情可能将暂时告一段落。前期,券商股之所以能够成为资金追捧的宠儿,主要原因是对行业创新业务大发展的憧憬。

  随着5月份券商创新大会的召开,可以说市场对于这一预期的炒作已经相当充分。进入6月份后,除了国海证券还有高送配题材支撑外,其他券商股的吸引力确实有所减弱,再加上整个大盘处于调整态势,而券商股与大盘走势的相关程度又较高,因此,短期来看,券商股后市或许很难在出现4月份那种疯狂的上涨了。

  从资金流向的情况来看,近期很难见到有机构资金持续流入券商股,相反一些前期介入的短线资金却在持续流出。分析人士指出,短期资金流出,说明市场游资对券商股的短线走势并不是太看好,不过,长期看好的中长期资金也并未明显撤离券商股,所以,即便券商股陷入调整,跌幅也不会太大。毕竟,从中长期看,券商股依然是有两点值得期待的。

  5月券商经营继续好转

  本周,19家上市券商全部公布了5月份经营数据,其中中信证券(600030,收盘价13.14元)以单月营业收入9.36亿元和净利润4.42亿元再度夺魁,而太平洋(601099,收盘价7.37元)证券则以5084万元的营业收入和1317万元的净利润垫底。

  统计显示,19家上市券商 (母公司)5月份实现营业收入合计60.31亿元,净利润合计23.45亿元,环比分别增长28.15%和25.91%。19家上市券商母公司5月份全部实现盈利,其中有13家利润环比呈现增长。

  比如,国海证券5月份净利润4338万元,而4月份净利润仅为3575万元,环比增长达到21%;国金证券5月盈利4300万元,较4月份盈利1820万元出现了明显大幅增长。从大券商来看,中信证券5月盈利4.42亿元,较4月份的3.78亿元环比增长17%;广发证券5月盈利3.4亿元,较4月份的2.19亿元环比增幅达到55.3%。

  分析人士指出,随着今年上半年行情的转暖,今年券商的经营状况会好于去年,同时,在创新业务逐渐展开的预期下,券商也有望摆脱完全靠天吃饭的境地。因此,今年券商有望迎来业绩上的反弹,这也是支撑券商股行情的重要因素。

  创新业务是最大的看点

  尽管对券商板块短期行情不太乐观,但是,从中长期来看,券商股是否值得期待?分析人士指出,从长远来看,创新业务的空前发展将是未来券商行业最大的看点。

  宏源证券的分析师黄立军指出,4大因素将对券商未来构成利好。首先,是转融通进入倒计时,将使部分券商获益。5月29日,转融通联合测试结束后,预计7月份正式推出。其中,融资融券收入占比较重的招商证券(600999,收盘价12.71元)、光大证券(601788,收盘价13.67元)、华泰证券(601688,收盘价11.26元)以及融资融券业务量居首位的海通证券(600837,收盘价10.18元)都值得关注。

  其次,招商证券发行2012年度第一期短期融资券。这标志着证券公司发行短期融资券7年后,再次启动短融券发行。随着短融券发行重启,证券公司测试结束即将启动,券商的融资手段将会得到丰富,随着创新业务和新规的不断出台,券商获得新的利润增长点将指日可待。

  第三,股票约定回购业务试点扩大将增加券商盈利通道。此业务类似于质押贷款业务,相当于为券商自有资金运用提供了新的渠道,考虑到信贷政策与股市的跷跷板效应,实际上增加了券商自有资金使用的对冲能力。

  第四,中小企业私募债长期利好但短期内贡献有限。黄立军认为由于规模小、成本高,中小企业私募债短期内对投行承销的贡献有限,但总体看,此项业务将通过资管驱动,达到为券商贡献利润的目的,两者将相互起到协同效应。

  黄立军认为,最近两个月涨幅最大的券商股分别为国海、西南、国金、东吴等,因此近期这些个股可能难有更进一步的表现。而从未来两个月最有可能出台的创新业务来看,转融通将是最有可能成为券商股未来行情的催化剂,因此可适当关注华泰证券、光大证券和招商证券。

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