重组预期复燃遭爆炒 *ST金泰末路待救赎

　　经济导报记者 杜海

　　 上周五，*ST金泰（600385）再次缩量上涨并封于涨停板。自1日宣布实际控制人黄俊钦获释以来，该股已连续6次涨停，其中4个“一字板”的涨停，成为弱市中的一道风景。由此，6月份以来*ST金泰已累计上涨33.62%，再度成为备受投资者关注的“妖股”。

　　 经济导报记者发现，在上周前几个交易日，*ST金泰成交量都在1000万元以上，而7日和8日，*ST金泰成交量分别骤降为162万元、243万元。“越涨越缩量，表明越来越多的人开始惜售，但风险也在快速累积。目前接棒的多是中小机构和游资，不少强庄已经出货。从公司层面来看，其依然面临退市之虞。”广发证券分析师张东亮对导报记者分析说。

　　 10日，对于股价异动原因以及该公司一度停滞的资产重组方案是否有重启希望，导报记者联系*ST金泰董秘杨继座，但未获回应。有市场人士认为，该公司实际控制人黄俊钦洗脱4亿元骗贷重罪出狱，意味着资产重组或将重启，“或者说，黄俊钦的归位为重组埋下了伏笔。”

　　退市风险不减

　　 据悉，黄俊钦持有北京新恒基100%股权，后者则持有*ST金泰18.03%股权。为避免退市，*ST金泰再次谋划重组势在必行。

　　 随着其实际控制人归位，*ST金泰再燃重组预期。在游资的“爆炒”下，普通投资者却几乎没有机会参与交易。然而，目前来看，重组预期仍然似一个美丽的“肥皂泡”。

　　 导报记者此前调查发现，*ST金泰子公司众多，债务复杂，很难找到愿意进入的“接盘方”。

　　 目前，*ST金泰主要产业为医药工业、医药商业和房地产开发业，拥有济南金达药化有限公司等8家全资、合资及控股子公司。然而，在连续9年净资产为负、连续8年营业收入低于1000万元的情况下，其下属子公司的医药生产业务去年贡献营业收入仅为396万元。同时，多家子公司由于资金短缺等原因，未正常经营。 因此，已基本丧失持续经营能力的*ST金泰，股票退市风险依然不减。

　　 “该公司目前已处濒临退市边缘，如果不能在下半年启动重组，将难逃退市结局。”张东亮说。

　　重组仍虚无缥缈

　　 事实上，上述连续6次涨停的“成绩”，在*ST金泰的交易历史上算不上异常。早在2007年7月前后，*ST金泰因重组事宜连续出现42个涨停板，股价从3.96元涨至26.58元。不过，公司也一直被外界质疑存在内幕交易，尤其是作为实际控制人的黄俊钦曾被深度质疑。而在股价“一飞冲天”之后，该公司才公告称将以定增方式置入资产，随后黄俊钦被查出内幕交易并锒铛入狱。

　　 上交所最新发布的上市公司退市制度方案（征求意见稿）显示，上市公司最近4年营业收入均低于1000万元，将触及退市“红线”。数据显示，*ST金泰近4年来营业总收入分别为343万元、530万元、578万元和560万元。如果退市新规施行，*ST金泰的结局可想而知。

　　 作为*ST金泰的实际控制人，虽然*ST金泰主营业务不振且诉讼缠身，但黄俊钦接下来的工作中，收拾*ST金泰“残局”，将是其难以绕过的一道坎。

　　 据导报记者了解，*ST金泰眼下主要靠控股股东、参股股东以及其他关联方的资金支持，艰难化解相关债务危机并维持上市地位。而去年年末该公司所有者权益为-2.53亿元，资不抵债的阴影仍挥之不去。“从目前来看，*ST金泰的重组仍然只在‘虚无缥缈间’。”采访中，几年前即在*ST金泰上被深套的济南投资者张先生对导报记者说。

　　 导报记者查询沪深交易龙虎榜数据还发现，8日，国泰君安上海打浦路证券营业部卖出*ST金泰224.7万元，其他较大券商的营业部也有大单卖出，这显示大的机构已在纷纷“出逃”。