封闭债基优势来源封闭

　　低风险投资者今年以来收获颇丰，起始于去年9月份的债券牛市让债基投资者尝到了赚钱的滋味。银河证券统计显示，一级、二级债基今年以来平均取得5.80%、5.55%的增长率。

　　“其实，普通投资者除了关注普通开放式债基外，还不妨了解一下封闭式债基。”工银瑞信四季收益债基基金经理何秀红表示，封闭式债基相对开放式基金而言更有利于基金的操作。

　　去年年初成立的债基工银四季收益，在去年股债“双杀”的情况下，今年以来达到了7.54%的增长率，成立以来每份累计分红0.042元。工银瑞信旗下的工银纯债正在发售，该基金每3年开放一次。

　　海通证券认为，封闭债基的优势主要来源于其封闭的特征，封闭式运作不受日常申赎的约束。债券市场（尤其是信用债）存在大量到期收益率较高但流动性差的品种，开放式基金由于日常申赎压力无法大规模投资于该类品种；封闭债基管理人可以将投资品种的久期组合与封闭期相匹配，这样就可以有效规避流动性、利率风险。封闭债基还能够长期维持高杠杆来放大幅度有限但确定性较强的债券投资收益，统计显示，去年以来封闭债基最高债券投资比例每个季度均高于130%，最高甚至接近170%，而开放式基金则不超过110%。