时评：CPI低于3%将成大概率事件

　　作者： ■本报记者李涛

　　在央行宣布下调金融机构人民币存贷款基准利率后，国家统计局公布了5月份宏观经济数据，居民消费价格指数CPI同比增长3.0%，环比下降0.3%；工业生产者出厂价格指数PPI同比下降1.4%，环比下降0.4%。分析人士预测，目前CPI总体上将会延续回落的趋势，6月之后CPI低于3%将成为大概率事件。

　　有机构推断，降息初期形成高开低走的行情，随着货币政策进一步放松，市场也会逐步走好。因此，目前时点来说，市场可能短期仍维持震荡走势，但无疑已经进入对权益类资产的布局区间。对于基金投资者而言，债券型基金，尤其是信用债占比较高的基金仍是不错的标的，激进型的投资者可关注可转债基金。

　　大摩货币基金经理李轶同时指出，今年一季度以来债券市场经历一轮上涨行情，带动短期融资券价格上涨，持有短期债券比例较多的货币基金累积可兑现收益高，有望在后期逐步释放。“采用灵活的组合久期管理，组合中既有高收益短期债券资产，也保持相当比例的现金回购，平均收益较高，既满足高流动性，又兼顾了收益性。”

　　“在经济下滑仍较快的大背景下，经济有望在二季度至三季度间见底。经济本身的复苏加上目前流动性的明显好转，或能够支持A股市场在近期有较好的表现。”交银施罗德投资总监项廷锋同时指出，今年三季度可能是A股市场较好的投资时间窗口。所以在当前市场环境不完全明朗的情况下，投资者可多关注兼顾保本和追求超额收益的保本产品。