马续田：做真正的财富管理

　　环球企业家记者 廖灵君

　　从单一债券投资的星星之火发展到今天呈铺天盖地的燎原之势，银行理财用了十年，这十年间，各家银行在这条道路上或快或慢地前进着，一场全民理财的盛宴，谁也不想缺席。

　　在这个市场上，工行等大型银行已经开始通过组合投资设计理财产品，但很多家底单薄，IT系统、投资团队以及产品线建设能力亦乏善可陈的中小银行仍然走不出“资金池”困局。

　　在银行理财这个没有硝烟的战场上，单一投资产品、资金-资产池、组合投资甚至结构化存款等多种模式同时存在着，工行资产管理部副总经理马续田称，“现在理财还没有建立统一的业务模式，如果不能按照统一监管的标准来做，各做各的，不利于银行理财的可持续发展，有些银行实际上做的不是真正的资产管理。”

　　而业内呼吁良久的银行理财部门成立独立的资产管理公司也迟迟无法推行，马续田认为，从国际趋势来看，资产管理公司的独立之路可以分步走，第一步类似于现在私人银行的准法人牌照，先在银行内部成立资产管理中心，即非公司制的准法人机构；之后等时机成熟再建立真正有法人资质的资产管理公司。

　　他认为，银行理财市场的分级持牌、分类监管是非常必要的，国内的现实情况是，几乎所有银行都在做理财，而“真正的资产管理是集中度很高的行业，在发达市场也只有一部分有资质的大机构才能做，小银行是很难在这类业务的竞争中脱颖而出的”，现在有的银行理财搞保本保收益，其中存在的不规范做法往往隐含着许多风险，这个是银行、客户和监管都不愿意看到的。

　　除了业务模式的不清晰，仅仅硬件方面的要求也是许多中小银行无法承受之轻，马续田坦言，现在有些银行还在第一代资产管理系统的前期开发阶段，一些小银行甚至还是手工录入台账，因为没有系统，没办法分开核算，也就没法实行组合投资管理，所以，“小银行不一定硬要挤进这个市场自己设计产品，可以考虑从大银行购买产品，和基金代销的形式是一样的。”

　　在他看来，银行理财应当做到自营和代客分离，进行真实投资而非同自营捆在一起，同时按基金化的模式去推行，“而不是像现在，有的在做保本理财或者结构化存款，募集来的资金却交给本行资金部门使用，这不是真实投资，虽然换了一个新名词，说白了还是利差业务而非收费型业务，实际上只是银行表内传统业务的变种。”

　　马续田认为，银行理财下一步的创新是结合客户的多样性，在现有品种上的进一步丰富，目前最关键的问题仍是整个理财市场要统一监管标准，按资产管理的方向统一业务模式。“业内人士经常呼吁让理财回归财富管理的本质，其实就是说不要用旧瓶装新药，不要用表外业务的壳装表内业务的实，银行在追求利润的同时，要进行真实的投资，做真正的财富管理。”