中国交建3亿股解禁大宗交易4笔 中信淮海中路溢价成交200万股

　　本报记者罗诺北京报道

　　6月11日，作为新股发行改革前的最后一只采用“网下”锁定的主板大盘股，中国交建（601800.SH）迎来了第一次“解禁”大潮。

　　此次中国交建将有3.27亿股限售股解禁，为沪市6月中解禁股数最多公司。但这一数额已较原计划数量大大缩水。

　　中国交建IPO成行时从“35亿股”到“18亿股”大幅压缩，发行结果中，成为近年来少有的网下发行认购不足而采取向网上回拨的IPO，且最终不得不采取券商包销的方式，仅经过这两步的调整，就已减少了近10亿股解禁压力。

　　“我们将采用网上申购方式申购。”早在招股之初，沪上参与申购的一位机构负责人士便称，“虽然申购价看起来并不高，但网下申购锁定三个月后，账面亏损几率相当大。”

　　一语成谶。

　　2012年6月4日，解禁日前的四个工作日，中国交建盘内大跌4.86%，跌至5.29元，拉开了破发序幕。6月11日，中国交建创下5.12元的盘内新低。但午盘后回升，以0.19%的涨幅度过了“有惊无险”的解禁日。

　　包销商们的“亏本”生意？

　　从解禁日首日的账面价值计算，为中国交建担任承销工作的三家券商——中信证券、中银国际、国泰君安似乎有点“得不偿失”。

　　中国交建由于网下认购不足额，承销商包销其中约1.02亿股股票。其中，中信证券采用自有资金认购其中的3410.69亿股，而其余两家则皆认购其中3409.66亿股。上述1.02亿股股票也包含在此次解禁股中。

　　如果以其发行价格5.4元/股计算，到6月11日收盘，上述三家券商账面亏损共约2856万。

　　“这并不能说有所亏损，实际上，在采用包销的中国交建上，至少目前为止，他们还是赚钱。”6月11日，中国交建内部人士否认了自己集团的IPO对于中介而言是单“亏本”的生意的说法。

　　“此次中国交建IPO募集资金总额为50亿元，实际上，在扣除发行费用后净额约在48.6亿元，中介发行费用近1.4亿元。”上述内部人士透露，“包销中介费用要远高于代销。”

　　也就是说，虽然上述三家券商持有的中国交建股票账面有所亏损，但其在中国交建这单IPO生意中，还依然颇有“甜头”。

　　果不其然，因为融资额度大幅消减，就在中国交建IPO挂牌之后，其总额达百亿的公司债融资项目便立马启动。虽然其公司债承销商名单尚未公布，但包销中介商应在其首选名单。

　　“目前三家券商方面应没有减持压力。”上述中国交建内部人士告诉记者，券商作为机构投资者，其在包销时也向中国交建表示长期持有态度，目前也没听说其有大笔的减持计划。

　　大宗交易现溢价

　　除了上述三家中介券商所持有的1.02亿股中国交建解禁外，还包括其他20余家机构的网下配售股份。

　　而以6月11日收盘价5.12元计算，这些机构投资者账面亏损幅度约为5%。

　　“机构投资者套现动力并不大。”6月11日中午收盘后，上述曾参与其网上申购的沪上机构投资人士表示，“敢于参与其网下申购的投资机构，应对结果早有预期，甚至说还并不如预期的坏，大部分机构中，都将其作为长期投资而持有。”

　　当天的盘面数据显示，6月11日，中国交建盘中换手率仅为4.21%，较其近期内徘徊在2%-4%左右的日常换手率相比，并未见大幅度放大。

　　据记者获得的盘后交易数据显示，当日共有1.162亿元资金流入，而流出资金约为1.36亿元。净流出约为2044万元。

　　另外，当日的大宗交易信息平台，中国交建虽然有四宗交易上榜，但其中有三笔卖出方来自于申银万国证券上海瞿溪路营业部，这三笔交易涉及的股票也仅为1000万股，成交价皆在4.65元。

　　而另一笔中国交建的成交就颇为蹊跷。一笔来自于中信证券上海淮海中路营业部的200万股，竟以5.5元价格售出，该价格即使与当日盘中最高价5.19元相比，也溢价近6%。

　　在此次第一轮中国交建解禁后，再过9个月，其第二轮解禁高峰将到来，届时，包括中国交建在IPO发行时同时引入的三家战略投资者的10亿股也将全面解禁。