8000万投资基金 成都扶持科技型企业创业

　　李果

　　“现在感觉最难的，是被投资人信息的搜集过程，”平兴对本报记者表示，“我们甚至会调查这个人开什么车，如果开的是奔驰，或许他的企业根本不需要我们的投资。”

　　平兴是成都高新投资集团有限公司（下简称“高投集团”）的董事长。6月12日，首期规模为8000万元、由成都市地方财政全额出资的“天使投资”基金正式开始运作，高投集团正是该基金的执行方。

　　成都市高新区目前有科技型企业3000家，每年以10%的速度递增，300家企业面临着初创期资金短缺的问题。

　　平兴称，设立该基金初衷是期望弥补上述企业在初创阶段的资金缺口，同时探索政府如何扶持企业成长。

　　市场化操作

　　据悉，本次设立的首期8000万元天使基金将在2-3年内全部完成投资，预计投资创新创业项目将超过60个。

　　该基金由地方财政局一次性拨付8000万人民币给成都高投集团的全资子公司——成都高投创业公司，由该公司设立专户管理及运营，并代持相应股权。其投资对象是成都市高新区内业务范围涉及电子信息、生物医药、精密制造、环保节能的初创型企业。

　　“由于是全部地方财政拨款，这批资金实际上具备了国资的概念”，平兴表示，“但不同于一般的财政补贴，它是交由政府下属的国有创业投资企业来进行投资管理，是一个市场化的方式在操作。”

　　在投资决策过程中，成都高投创业公司将设立由5名成员组成的决策委员会，必要时还将引入外部专家对项目进行评议，并在此后进行投资管理。

　　此外，投资仅仅是对这些企业扶持的第一步，后续还会有投资补贴，并形成由VC、PE参与的完整投资产业链，解决科技型中小企业各个阶段的融资的难题。

　　而在风险控制方面，根据《成都高新区创业天使投资基金管理办法》的规定，该投资基金对单个企业的累积投资金额原则上不高于200万人民币，此外，尽管以股权方式介入，但上述管理办法规定了“天使投资基金对创业企业投资后不能成为控股股东”的要求。事实上，高新区在成立该投资基金后，已经完成了“天使投资、风险投资、债权融资、股权融资、上市融资组成”的完整“梯形融资”体系。截至2011年底，高新区已经有24家企业成功发行上市，其中创业板5家。

　　带动边际效应

　　天使投资由于所投对象往往处于初创阶段，其投资失败率往往极高，成都所投入的8000万并不能保证能够获得投资收益。

　　不过在成都市高新区策划发展局局长汤继强看来，8000万的作用不仅是获得投资收益，更应该是“巨石投河引起万丈波澜”。“成功的意义并不局限于能够实现着8000万的保值增值”，汤表示，“如果能够形成一个氛围，我们通过设立天使投资营造一个良好的创业氛围，这样带来的边际效应将会很大，这同样是成功”。

　　由政府出资来扶持初创期企业并非成都首创，从天津市滨海天使创投基金成立6年来的效果观察，依然值得尝试。

　　昨日，作为天津滨海天使创投基金的实施主体——天津创业投资有限公司媒介部门负责人对本报记者表示，近几年，天津滨海天使创投基金先后投资了30家企业，并成功扶持红日药业等三家企业在A股上市。

　　另一方面，成都高投创业公司亦期望尽量降低投资损失。

　　“我们在筛选企业时，第一是关注企业的成长性，第二是团队的创造性，第三是企业信息的真实性，”成都高头创业公司董事长黄光耀表示，“国外天使投资的失败率通常在70%-80%之间，我们也允许有一定的失败率。”不过，黄光耀亦表示，“在投资过程中最担心企业信息不对称，我们可以容忍由于技术、市场风险导致的失败，但不能容忍由于信息不对称而导致的投资风险。这就需要我们进行甄别。”

　　成都计划今年完成8000万中的50%的部分。兴平表示，“2-3年后，高投创业公司将通过旗下管理的多只市场化投资基金，帮助这些创业团队获得接力投资，直至未来登陆资本市场，或通过创业并购整合做强做大”。