中行汇聚宝：踩点保本逆市发行

　　刘静

　　欧债危机的蔓延、 5月美元指数大涨5.49%、人民币对美元汇率当月贬值0.9%、人民币对欧元汇率大幅升值5.52%……众多消息形势都影响着投资者持有人民币的意愿变化。那么投资者手中持有的外币该如何打理？

　　央行近日下调金融机构人民币存款基准利率0.25个百分点，银行理财市场收益率未来维持下行趋势成为大概率事件。不过对于早已实现差异化的外币存款利率并未受此次降息冲击，银行发行外币理财产品热情依然不减。以具有外汇优势的中国银行为例，根据Wind资讯统计，截至6月20日，中行6月新发行18款“汇聚宝”，涵盖美元、港币、欧元、英镑、澳元、加元、日元等主要外汇币种。

　　聚焦保本浮动收益产品

　　与人民币存款不同，外币存款早就放开利率管制，不同银行报出的外币存款利率水平不尽相同，且不同币种有不同利率，以美元一年期定存为例，不同银行利率水平不同，多在1%～1.25%左右徘徊，最低至0.95%，最高至1.3%。

　　在此情况下，对于手中有闲置外币资金的企业和个人，如果希望通过承担适当风险获得可能优于同期外币存款利息收益，外币理财产品是可选择的渠道之一。

　　在外汇业务具有领先优势的中行，在外币理财产品发行上不遗余力。根据Wind数据不完全统计，5月外币理财产品发行超过220款，其中，中行“汇聚宝”当月发行了39款，是发行外币理财产品较多的银行之一。截至6月20日，今年以来中行“汇聚宝”一共发行了158款，成为外币理财发行最为活跃的银行之一。

　　目前，中行“汇聚宝”旗下主要分为外币期限可变产品和外币指标挂钩产品两大类。 前者是外币保本型结构性理财产品，中国银行为客户提供一年以内各主要外币不同期限档次的理财产品，投资收益率固定，在投资期限内中国银行有一次提前终止权。另外还有期限可变产品的自动续约服务供客户选择；后者是外币保本浮动收益型理财产品，投资收益挂钩各类金融市场指标走势，通常设有保底收益率。客户可以选择适合自己市场观点的产品，在承担有限风险的前提下，博取更高投资收益。以上产品均由中国银行统一运作管理，投资于公开评级在投资级以上的债券、票据、拆借等国内外金融市场工具以及外汇、黄金期权等金融衍生产品。

　　“这两类产品所适合的客户群并不相同，期限可变产品设计的目的是在客户本金安全的基础上追求适当收益，本金保证收益稳定是产品设计的主旨，所以适合希望保证本金安全、获得较为稳健收益的投资者；而外币指标挂钩产品需要投资者对国际金融市场走势具有一定判断，所以需要客户对市场风险有一定承受能力，适合通过承受一定的收益波动风险来获得较高收益的投资者，当然这类产品属于保本浮动收益的产品，且通常设有保底收益率，投资者承担的风险相对有限。”中行金融市场总部产品经理刘莎说。

　　“实际上在今年理财市场上，从收益类型来看，保证收益型产品仍然占据主导地位，但已经有越来越多的投资者开始把目光投向以有限风险博取更高收益的保本浮动收益型产品上。”刘莎介绍说。

　　中国银行“汇聚宝”挂钩指标多种多样，包括利率、汇率、商品价格、股票价格等，客户有机会通过把握国际金融市场的走势获得较高收益，目前以挂钩汇率和黄金价格为主，投资期限从一个月至一年不等。中行还可根据客户需求、挂钩指标特性等灵活定制产品结构及投资期限。

　　投资收益高于银行存款

　　从收益率上来看，综合相关数据显示，与年初相比，所有外币理财产品的预期收益率均出现下滑，其中欧元产品预期收益率下降幅度较大。5月份外币理财产品整体预期收益率和今年1月份相比下滑了0.55个百分点。

　　在大环境影响下，中行“汇聚宝”外币理财产品6月新发行的外币理财产品整体水平较1月发行时也有所下降，不过其收益率水平一直保持较为稳定，并未出现大起大落。

　　实际上，优于外币同期存款利率水平是外币理财产品的一大卖点。以6月28日～7月5日推出的澳元“七日有约”产品为例，该产品年化收益为2.45%，假设客户有100万澳元将闲置7天，当前叙做这款澳元外币产品的年化收益为：（100万澳元×7天×2.45%）/365天=469.9澳元。而当前澳元7天通知存款利率为0.26%左右，叙做传统的澳元7天通知存款的收益为：（100万澳元×7天×0.26%）/360天=50.6澳元。两者收益水平比较优势显而易见。

　　此外，以中行于2012年5月30日至6月5日推出的“汇聚宝”2012年6月第一期欧元期限可变3个月产品为例， 该产品年化收益1.8%，投资于公开评级在投资级以上的债券、票据、拆借等国内外金融市场工具。该产品年化收益高于欧元在国内的存款报价，如中行的欧元存款利率报价为0.65%。

　　今年以来人民币汇率持续波动，在如此背景之下，刘莎认为，投资者在享受外币理财产品较高收益的同时，也应充分考虑手中持有外币的汇率风险，例如可以选择投资汇率挂钩型理财产品，在一定程度上起到对冲汇率风险的作用。另外，投资者在选择外币理财产品时应根据自己的实际资金需求，选择合适期限的产品。如果资金闲置期比较久，则可以投资于较长期限外币理财产品，享受较高投资收益；如果不确定资金闲置期，可以投资于自动续约型理财产品，在保持流动性的同时实现资金价值最大化。