中金称“秋收”行情可期

　　楚天金报讯 6月21日，上证指数暴跌1.40%，报收于2260.88点，连续三个交易日走低后指数已创下两个多月来的新低。而当天公布的汇丰6月份中国制造业采购经理人指数(PMI)预览值仅为48.1，低于5月份的终值48.4，为七个月以来最低。那么，在当前错综复杂的内外环境下，投资者又该如何穿过机遇与危机间的重重迷雾，在跌宕起伏的行情中，把握投资的线索呢？

　　对此，中金公司研究员侯振海的观点是，“端午播种，秋天收获”。当前A股再次回到了2300点以下的区域。这一点位具有一定的安全边际，进一步大幅下跌的空间不大。

　　侯振海认为，在政策放松力度加大、市场资金面改善以及经济增长反弹的情况下，7、8月份A股市场可能出现上涨。不过，进入四季度，在市场开始反思政策效果和实体经济基本面状况、股票供给量加大和外围经济转差的综合影响下，市场可能会再次回落。

　　从行业配置上讲，侯振海认为，尽管地产和券商已经在上半年获得了一定的超额收益，但这种超额有望在三季度初得到延续。从交易性机会看，一些周期股板块诸如水泥、机械、化工等板块虽也可能有短期波段操作的机会，但是由于其股价波动性较大，上涨持续性不强，因此，可操作性相对较差。

　　而三季度其预期一些与产业政策相关的个别主题行业板块存在一定上涨机会，比如政策支持的消费电子TMT、环保、军工等板块的股票。

　　此外，从9月份开始至四季度，其建议投资者可以考虑开始重归防御，重点配置以电力、医药、白酒为主的防御性板块。

　　（21世纪）