新版退市方案明确 数高危鲁股踩入“雷区”

　　经济导报记者 赵雪

　　 6月28日，上交所、深交所同时发布《关于完善上市公司退市制度的方案》及《关于改进和完善主板、中小企业板上市公司退市制度的方案》，将征求意见稿最终定稿。对于股市中长期“僵而不死”的那些“不死鸟”个股，退市新政的正式出台不啻于“猛击一掌”。

　　 经济导报记者细数鲁股发现，若套用新政指标，*ST黄海（600579）、*ST园城（600766）等多家上市公司将被打入退市“高危区”；更有如*ST金泰（600385）者，已连续9年资不抵债，早该退出上市公司之列。

　　*ST金泰等回天乏力

　　 与4月29日发布的征求意见稿相比，两市新退市方案设立了“连续3年净资产为负”以及“连续3年营业收入低于1000万元”等多项新增指标，并对新增指标的考核时间做出了调整。此外，新方案还为那些将被终止上市的公司股票指明了出路———进入场外交易市场挂牌转让。

　　 由此来看，“中标”新方案的鲁股，首推*ST金泰。

　　 财务数据显示，2009年、2010年、2011年连续3年，*ST金泰净资产皆为负数，并且这3年的营业总收入分别仅有339.55万元、578.47万元、559.51万元，可以说是“多角度”满足了退市新政。

　　 此外，虽说*ST金泰实际控制人黄俊钦获释出狱，但其2007年计划注入*ST金泰的大部分资产却已“物是人非”。*ST金泰6月26日又公告称，未来3个月内将无关系重组的重大事项。

　　 *ST金泰证券事务代表刘芃此前对导报记者坦言，“除资金支持外，下一步大股东新恒基投资有何动作还不知道。”另有公司内部人士表示，“北京新恒基房地产公司已承诺将继续提供支持，以满足公司药品生产、销售不断增长所需的流动资金，及解决历史债务问题所需的资金。”

　　 虽说公司实际经营状况糟糕，但其股票在盘面上却甚为“抢镜”。进入6月后，该股“妖气地”飙出连续12个涨停；在停牌检查复牌后，旋而又迎来4个“一字”跌停。

　　 同为“难兄难弟”的，还有股改“钉子户”SST华塑（000509）。该公司也同样在2009-2011年间连续3年资不抵债，而控股股东山东金岭铁矿抽身济南鑫银投资，又不知将为SST华塑的重组路带来何种变数。

　　 此外，折腾了半年未能重组成功的*ST黄海，2010年、2011年也连续两年净资产为负并且亏损。不过该公司6月27日公告称“接公司实际控制人通知，正在筹划对公司的重大资产重组事项”，又使其投资者对该公司的前路有了一丝遐想。

　　 不过，沪深两交易所在答记者问中都表示，“为实现新旧规则平稳衔接，新规中净资产、营业收入、审计意见类型3项新增指标的计算不溯及以前年度数据，即以2012年的年报数据为最近一年数，向后类推。”这就意味着，上市公司因触及“资不抵债”等“红线”而被退市，还得“等3年”。

　　ST九发等重组“有谱”

　　 还有另一些上市公司，虽然业绩欠佳，凭以往财务状况也可能倒在新政门前，不过它们却有希望通过资产重组，来达到“保壳”的目的。

　　 2009-2011年已连续3年没有营收的ST九发（600180），若按退市新政，肯定已无法继续存于上市公司之列了，但该公司与重组方郑州瑞茂通供应链有限公司重大资产置换、发行股份购买资产的申请日前已过会，重组完成后ST九发将转型煤炭供应链行业的企业。

　　 此外，*ST轻骑（600698）因连续3年亏损，已处于暂停上市边缘，然而，虽然其重组获准姗姗来迟，但起码公司的恢复上市征程能够启动了。

　　 根据重组方案，公司大股东中国兵器装备集团将持有的*ST轻骑的全部3.05亿股股权，转让给长安汽车集团（亦为中国兵器装备集团旗下企业），长安汽车集团以其持有的湖南天雁机械有限责任公司100%股权与*ST轻骑全部资产和负债进行置换。

　　 不过，在沪市新版退市方案中，对于恢复上市提出了7项严格要求，*ST轻骑要想最终“保壳”成功，还得一一兑现才行。

　　 “公司今年肯定能够实现扭亏为盈，我们对此非常有信心。”湖南天雁机械有限责任公司上市办公室工作人员张舜，接受导报记者采访时表示。

　　 相似的是，ST九发和*ST轻骑都是通过“外嫁”的方式来“保壳”的，若重组完成，将分别变身为“豫股”和“湘股”。

　　 同样还有2011年“资不抵债”且已连续两年亏损的*ST大成（600882），虽也属于“濒危股”，但华联矿业“借壳”一事基本落定，该股“保壳”亦暂时无虞。

　　三公司前路未卜

　　 在鲁股中，也不乏那些某项或多项指标已濒临退市新政“红线”的公司，它们或试图通过转型来“自保”，或四处寻求外力来“救赎”，但通常带有不同程度的不确定性。

　　 这其中，以A股“焦点股”*ST海龙（000677）最受关注。

　　 负资产逾8亿元，2010年、2011又连续两年巨亏超4亿元、10亿元的*ST海龙，已进入破产重整程序。虽仰赖地方政府的支持，但身背巨额债务及诉讼，依然是其破产重整的巨大掣肘。

　　 同样是近两年业绩欠佳，*ST华科（600532）在宏大矿业“借壳”被否后，转身铁矿石采选商之梦暂时破灭。不过，其二股东华阳集团日前公开转让所持股份，意欲抽身之举，又为公司推进重组留出了“余路”。

　　 与上述两家公司不同，不求外力援助，自身试图转型的*ST园城，正在海内外积极涉矿淘金。虽然也是连续两年净资产为负、净利润为负，但根据公告，其投资的澳洲3处金矿将在11月前提交地质详查结果，进军黄金产业未来将为公司带来多大收益，到时或许可见一斑。

　　 好在从财务数据来看，*ST园城2010年虽亏损达9735.14万元，但是到2011年，这一数额就缩小为589.79万元。今年一季度，该公司更是实现了4100.88万元的净利润，同比大增1100.43%，净资产也由去年底的-3925.16万元变成了175.73万元。