A股再打降息“强心针”（热点透视）

　　

　　7月5日，在众多利空的围剿下，A股再度下跌，上证综指盘中一度击穿2200点，最终尾盘艰难守住2200点。然而，在昨晚央行宣布降息消息后，业内人士认为，这对于一直处于真空期的A股而言不失为一剂“强心针”。但在宏观数据明朗之前，市场仍将保持相对谨慎

　　降息拯救A股？

　　7月5日晚间，中国人民银行宣布，自7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

　　央行还表示自同日起，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。个人住房贷款利率浮动区间不作调整，金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策，继续抑制投机投资性购房。

　　“这对于已经连续表现弱势的A股而言，可谓是久旱逢甘霖。”上海一位私募基金投资经理在接受《国际金融报》记者采访时表示，“A股前期一直处于政策真空期，如今在没有充分预期的情况下，突然迎来降息利好，短期对A股将有很大的提振作用。”

　　英大证券研究所所长李大霄昨日也在微博(http://weibo.com)中直呼这是“特大利好”，并称降息“非常非常及时”，他还告诫投资者不要轻易卖出好股票。

　　然而，上海一位券商分析师却对降息不以为然，认为“6月份的降息就遭到了A股的冷眼，可见大部分市场投资者认为光靠降息并不能阻止经济下行”。

　　经济不容乐观

　　由于对即将公布的6月宏观经济数据担忧，7月5日A股市场跳空低开，震荡下行。截至昨日收盘，上证综指报收2201.35点，跌幅1.17%；深证成指报收9412.64点，跌幅1.64%。

　　两市合计成交1116亿元，较前一交易日继续萎缩。

　　来自20家金融、研究机构的经济学家的一项调查显示，6月中国居民消费价格指数（CPI）上涨的预测均值为2.3%，较5月回落近0.7个百分点。

　　华泰联合预计，6月CPI同比上涨2.3%。华泰联合宏观分析师张晶认为，6月食品价格继续快速回落，包括蔬菜、肉类在内的主要品种下降幅度较大。衣着类价格预计也将出现季节性回调。此外，居住类价格环比上升趋势将收敛。

　　中原证券分析师张刚指出：“昨日A股的下跌表示市场对即将公布的经济数据依然非常担忧。预计在宏观数据明朗之前，投资者仍将保持谨慎观望的策略，上证综指不排除继续考验2188点以及年初低点2132点的可能。”

　　“本次降息比市场预期提前，其中一个主要原因便是经济增长速度并不乐观。”申银万国首席宏观分析师李慧勇表示，这随着6月份经济数据近期的公布可以得到印证。

　　谨慎对待反弹

　　目前，大部分业内人士认为，宏观经济第三季度将触底温和回升，企业盈利拐点也会有所延后。尽管股指探底回升会先于宏观经济，但业内人士认为，在没有相对明确的信号出现时，投资者还是应该谨慎对待反弹。

　　从昨日的盘中热点来看，沪深两市超过八成个股下跌，两市仅有保险行业小幅上扬，银行、石油行业、公用事业以及电力行业跌幅较小；券商信托、国际贸易、水泥建材、工艺商品以及化纤行业跌幅居前。

　　张刚认为，自5月初展开调整以来，经过持续的下跌，市场风险已得到较为充分的释放，预计后市股指再度下跌的空间较为有限。建议稳健的投资者继续持币观望，可待大盘企稳之后，适当关注二线蓝筹股；短线激进的投资者可继续关注弹性较高的周期行业，同时仍可关注战略新兴行业以及部分次新股可能存在的超跌反弹的投资机会。

　　东北证券分析师杜长春则认为，从市场走势看，虽然前期跌幅较大的煤炭、有色、机械、建材等强周期性行业存在超跌反弹的需求，但在当前市场风险偏好相对较低的情况下，投资者更多会采取以防御为主的指导思想，并以稳定增长为核心，关注保险、信息服务以及装饰园林、医药等板块。