有外患有内忧多头激情遇冷

　　□ 深圳商报记者 吴玉函

　　昨日两市大盘低开高走后震荡，最终阳线告收，为11月打响了开门红。截至收盘，上证综指报2470.02点，涨1.77点，涨幅为0.07%；深证成指报10441.70点，跌39.21点，跌幅为0.37%。沪深两市全日共成交1672亿元，较周一略为放大。

　　从盘面看，锂电池、触摸屏、水利建设居涨幅榜前三位，环保行业、飞机制造、稀土永磁居跌幅榜前三位。保险板块三只股表现强势，盘中一度整体涨幅达4.5%。昨日媒体报道，为了贯彻落实国务院关于支持小型和微型企业发展的要求，财政部、国家税务总局决定自2011年11月1日起上调增值税与营业税起征点。有市场人士表示，“积极支持企业特别是吸纳就业和科技创新的小型、微型企业发展”，可见目前上层通过实施积极财政政策、定向保增长的政策信号似乎开始释放。该消息为市场利好，在该消息刺激下，之前结构性减税的试点上海本地股大面积逆势走强。

　　市场观望情绪浓厚

　　美国股市周一显著收低，欧洲债务危机忧虑始终挥之不去，同时美联储理事将在本周二和周三召开货币政策制定会议，也引发市场的谨慎观望情绪。昨日A股出现调整，分析师认为，后市大跌可能性比较大。目前各项指标都在走弱，昨日盘面上还比较强势，但维持不了多久。而且昨日欧美股市开盘大跌，也打击了投资者的信心。另外，国内整个宏观大方向不变，只是局部调整，市场更趋谨慎。

　　从消息面看，中国物流与采购联合会周二公布，10月份中国官方PMI从9月份的51.2下滑至50.4，远低于此前道琼斯通讯社调查的经济学家预测值51.7，显示中国制造业再度降温。另一方面，汇丰控股昨天公布的中国10月份PMI终值从9月份的49.9上升至51.0。汇丰PMI样本中有更多的中小企业和民营企业，而官方PMI则更多地覆盖大中型国有企业。中金公司近日发布报告认为，官方PMI与汇丰PMI反向变化，可能由于近期的定向宽松对中小企业产生了正面影响。野村证券经济学家张智威认为，如果考虑季节性因素的影响，10月份PMI实际只回落了0.2点。他还表示，中国货币政策将会微调，但立场不会改变，预计年内利率也不会出现调整。

　　中证投资张索清表示，细分指数中新出口订单指数、进口指数和原材料指数均跌破荣枯分界线50，显示第四季度制造业活动可能陷入收缩状态，且结合从国务院重申楼市调控不松动到珠海昨天深夜出台新规限购又限价，以及期货经纪公司曼氏金融申请破产保护等，在上述压力之下四季度经济增速进一步下滑的可能性增大。与此同时，可以发现，10月PMI各分项指数中购进价格指数回落幅度较大，比上月回落10.4个百分点，回落到46.2%，输入性通胀压力进一步舒缓，而近期国内猪肉等食品价格也止住升势，10月份CPI也有望继续下行。需要注意的是，经济增速和通胀的双双下行虽然缓解了滞涨忧虑，但却无法躲开经济小周期衰退的风险。在上述背景下，很难期待A股走出翻天覆地的大行情。

　　短线注意控制仓位

　　金证投资陈自力认为，市场将有以下两种走法，一种是市场调整回补缺口后，再度向上。第二种就是，补缺后没有及时反弹，继续调整至2400点整数关口止跌企稳。他建议，在接下来的操作中，仓位较重的投资者可以适当的逢高减仓。仓位较轻的投资者可以依旧持股观察。战术上重点关注近期的热点题材股、中小盘个股。尤其在三季报当中业绩大幅预增的个股应当给予重点关注。

　　华银精治张广欣表示，A股整体走势开始出现回调，但是短期内跌破2307点的可能性很小。他认为，PMI指数短期内对股市的影响不大。技术上，短期上证指数上攻60日均线已经出现明显乏力。盘面上看，三季报公布完毕后，银行股开始走弱。三季报显示，银行板块表现最好，二级市场开始活跃，但是其他板块并没有有效配合。近期的热门板块，文化传媒板块的龙头股天舟文化陷入回调的可能性也比较大，从而带动整个板块的调整。总之，后市将是对10月24日以来上涨的修复性回调。建议整体仓位要降低，短期内可提高操作频率，抓住交易性机会。

　　张索清表示，从日K线上可以看出，沪指仍维持在2450点上方，反弹的技术形态保持完好，后市不排除仍有冲高的可能。不过，两细节提示投资者操作难度加大，风险防范不可忽视。一是从昨日股指上蹿下跳的走势和环保等强势股杀跌的情况来看，经过连续上涨后多空出现了一定的分化，投资者操作难度较上周加大，提防涨幅较大个股的调整风险。二是分钟图上MACD顶背离的迹象更加的明显。因此，建议投资者操作上不宜盲目追高，控制好一定的仓位，密切关注小盘股的表现，以及指数2450点的支撑和60日线压力。