本周大盘震荡上升概率大

　　大可

　　在周线二连阳之后，上周沪深股市缩量回调，上证指数在逼近3067点-2826点下降压力线之后受之反压逐波下行，暂时受到60日均线的支撑，表明市场短期获利盘需要消化，而60日均线向下趋势也需要股指经过反复震荡后才能走平向上。在“定向宽松+结构性减税”的宏观面背景下，本周A股震荡上升的概率偏大。

　　基本面偏向多方

　　目前国内宏观经济调控在多个领域、多个行业已经取得了初步的效果。一是通胀拐点已经显现，上周三宏观经济数据公布，10月CPI同比为5.5%，PPI同比为5.0%，双双环比大幅下降，说明国内物价水平见顶回落态势明显，国外输入性通胀压力也进一步减轻，年内和明年CPI有望继续下行。尽管可能无法实现年初4%的预定目标，但全年通胀压力有望得到较大缓解，为政策调整打下较好的基础。二是房地产调控初见成效。近期北京、上海、深圳、南京等地开发商开始下调房价，表明近两年来的房地产调控已开始奏效。

　　央行11日公布的数据显示，10月末，广义货币 (M2)余额81.68万亿元，同比增长12.9%；狭义货币(M1)余额27.66万亿元，同比增长8.4%；流通中货币(M0)余额4.66万亿元，同比增长11.9%。当月净回笼现金566亿元，同比多回笼359亿元。虽然货币供应量——狭义货币(M1)、广义货币(M2)余额的同比增速延续了前几个月下跌的态势，向历史低谷滑落。但经过观察可以发现，M1、M2的降幅已经开始收窄，流动性偏紧的局面略有改善。

　　由于10月宏观数据显示通胀下行态势初步确立，而经济增长虽然放缓，但仍属平稳的放缓。货币政策主要目标是防止通胀，因此，货币政策仍将在稳健的基调下继续进行微调，主要的方式仍将是公开市场的流动性投放。同时年内有可能下调准备金率，或首先会从施行差别准备金率入手。

　　消息面上，全国社保基金理事会理事长戴相龙日前表示，相关主管部门正积极研究养老金进入资本市场投资。增量资金形成的利好预期，有助于投资积极性的恢复。另外，证监会表示将进一步加强对上市公司利润分配决策过程和执行情况的监管。监管机构要求立即从首次公开发行股票的公司开始，在公司招股说明书中细化回报规划、分红政策和分红计划，并作为重大事项加以提示，提升分红事项的透明度。承诺高比例现金分红的绩优蓝筹股或受到长期投资资金的陆续进入。

　　短期波段或返身向上

　　上周上证指数周K线收出中阴线，下跌1.87%，日均成交金额比前一周缩减两成多。周K线均线系统维持空头排列发散状态，表明股市中长线依然悲观倾向。但5周均线已经走在上升途中，表明短期反弹行情没有结束。从日K线看，上周五股指收出十字星，或是止跌信号，同时经过上周四、上周五大幅震荡后股指依然站在60日均线之上，预示多头不会善罢甘休。

　　从趋势观察，上周上证指数继续受制于3067点-2826点下降压力线，表明该下降压力趋势线依然有效，本周该线的得失、争夺至关重要，如果成交量放大站上该线，则行情继续看高，反之则始于2307点的反弹行情或结束；目前，MACD中DIF、DEA已在零轴之上平行运行，表明短期行情尚未结束，短期趋势利于多方。

　　从时间窗口来看，去年阶段高点3186点调整至上周五正好为一周年，如果高低点对应相合，则波段调整止于上周五，本周应该处在一个上升波段。

　　综上，本周A股震荡上升的概率偏大。