民生证券：短线有企稳迹象

　　实际上，上周市场承受了很大的压力，这种压力主要来自于外围市场。而国内市场汇丰PMI11月初值创32个月新低，预示着经济增长速度仍将继续回落，外汇占款的负增长，也说明境外资本的流出加剧，中国经济能否稳定增长，未来加大内需、促进消费将是重点。

　　尽管市场内外承压，但是A股的下跌幅度仍然小于外围市场。这首先是由于对政策微调的预期在不断增大。其次，从资金面来看，央行本周净投放220亿元，缓解了资金面压力，随着财政存款的正式投放，资金面趋向宽松成为定局。再次，市场估值水平处于历史低位，并不支持市场大幅下挫。最后，临近年底，机构为业绩的博弈仍将进行，“新兴行业+大消费”是机构投资者看好的和重仓的板块，而银行、保险等在低位盘整，有反弹的欲望，能否形成合力仍需观察，至少对市场的企稳起到一定的作用。