金银家：非农数据利好美元 金银迎来阶段调整

　　行情回顾

　　上周五金银呈现冲高回落的走势，日盘金银承接前段时间的强势高位震荡，下午的欧盘时段，黄金盘中最高冲到1763美元，白银也到达34.4一线，随后在高位附近进行小幅震荡。晚上美国公布了一月份的非农数据及失业率，结果非农数据为增加24万人，远远好于预期的14万及上期的20万，失业率也创近期新低。出乎意料的好结果使得近期疲软的美元迅速得到提振，大幅反弹，近期强势的金银受压回落。随后黄金白银快速跳水，黄金一度回落到1730以下，白银也到了33.5附近，这样的回落是在意料之中的，金银的连续走强在技术面上也呈现出长时间的背离，也应该有个阶段性的回调动作。预计本周初还将延续调整，待站稳支撑可能再次走强甚至创出近期新高。

　　上周(1月30日―2月3日)现货黄金冲高回落最终收跌12.6美元，周初的上涨是受美联储宽松货币政策预期和对希腊谈判的乐观预期支撑，周五的暴跌则是因为非农强劲减弱了QE3预期，并且从技术上也面临阻力位。1月30日―2月3日当周现货黄金开盘于1738.00美元/盎司，最低下探至1716.19美元/盎司，最高触及1763.00美元/盎司，周五收盘于1725.60美元/盎司，较前一周跌12.60美元，跌幅0.72%。周五现货市场黄金全天最高1663美元，最低1623美元，最终收于1625美元，白银全天最高34.3美元，最低33.3美元，最终收于33.6美元，金银双双以中阴线报收。

　　基本面分析

　　2011年国际金价自去年9月6日冲至1922.6美元/盎司的历史高点后，展开了一轮较大规模的回调，在去年年末完成筑底后一直向历史高位回升，2012年元旦刚过，国际现货黄金和纽约期金就开始了“给力”反弹，其中现货黄金1月劲升11%，创去年8月来的最大单月涨幅，录得5周连涨，目前价位为1757.30美元/盎司。

　　去年四季度美元走强及技术性卖压使得国际现货黄金价格大幅回落，但全球经济持续恶化及流动性过剩继续给予黄金价格以强有力的支撑。从技术层面来看，国际金价仍处在去年12月底形成的上升通道之中，中期看后市仍有上涨空间。渣打、瑞银、高盛、摩根士丹利等多家机构预测，今年黄金价格有望继续走高。其中普华永道近期展开的一项调查显示，多数受访者预计金价最高可达到2000美元/盎司左右。

　　金价的涨势也存在一定的隐忧。首先是和金价紧密负相关的美元指数，虽然在金价上涨的15个交易日中一直处于下跌通道，但有关美元将重回升势的预期不绝于耳。纵观历史，美元指数的走势取决于两个因素，一是美国的货币政策，二是美国经济自身发展以及相对别国的情况。目前延长低利率的货币政策仅仅是消息面的刺激，如果没有进一步推出QE3，美元指数的下跌只是暂时的。另一方面，美国经济当前的复苏状况并不理想，美元和金价命运何去何从，还要重点关注2月3日晚上8点公布的美国非农就业数据(反应美国经济的最重要数据，每月公布一次)。第二，节后淡季考验黄金反弹，近10年来国际金价在春节前和春节中，上涨的概率都很大，但在春节后更多是下跌，平均跌幅达到了0.9%。

　　从基本面看，2011年中国黄金产量达到360.957吨，再创历史新高，连续5年居世界第一；工信部2月2日公布的数据显示，2011年1～11月份，全国黄金企业累计实现利润298.336亿元，同比增长35.71%。黄金上市公司的业绩也实现了惊人增长，中金黄金、山东黄金预计2011年净利润同比增长50%，优良的业绩为股价提供了“安全垫”。

　　技术面分析

　　黄金：国际现货黄金上周五亚欧盘时段维持1750美元上方运行但美盘开盘后迅速回落至当日尾盘探低1724.7美元收低于1725.3美元日K线收中阴，今日早盘虽反弹至目前1735美元附近但短期继续下探概率较大；近期着重关注1745.0美元附近压力，此压力位下方维持空头思路；上海黄金交易所黄金T+D今日早盘受国际现货黄金下挫带动低开于351.55元至目前于352.8元附近整理，近期可着重关注354.0元附近压力此压力位下方维持空头思路。

　　白银：国际现货白银上周五震荡回落至尾盘收低于33.6美元，短期关注33.9-33.0美元区间，如若突破延续行情；上海黄金交易所白银T+D上周五收高于7046元高位但今日早盘受国际现货白银走低影响下破7000元关口支撑于目前6970元附近整理，因目前7000元关口压力较大短期或将趋于震荡回落。

　　今日关注数据

　　17:30 欧元区 2月份Sentix投资者信心指数 前值-21.1;市场影响

　　19:00 德国 12月份制造业订单 前值-4.8%/月，-4.3%/年；市场影响

　　21:55 美国 美联储Bullard讲话

　　23:00 美国 1月份谘商会就业趋势指数

　　新西兰 怀唐伊日 市场休市

　　操作建议，周五非农利好美元，金银回调，今天可以在1739附近空目标看1700 止损1749，白银可以在33.8附近空目标33  32.8 止损34.3 轻仓严格止损

　　金银家研发中心：赵峰