公募基金策略周报:增配蓝筹和红利风格基金,稳健进取

国金证券股份有限公司 王聃聃，张剑辉


　　节后第一周市场未能延续节前表现,走势先抑后扬。短期对市场的影响因素来看,不利因素相对可控,国内经济增长平稳减速、好于市场预期,超预期下行的概率较低;企业盈利增速下滑的利空在过去较长一段时间内已经在逐步消化。而从有利市场的催化因素来看,流动性总体趋势的转折虽有待观察,但开始有一些改善的早期迹象,并且可能出现季节性的明显松动;政策环境来看,随着通胀回落、在“相机抉择”的背景下存在改善的可能。对于A股市场我们认为机会大于风险,但指数在底部区域回升仍将曲折。就基金投资组合的构建,考虑到指数在底部区域回升仍将曲折,建议投资者延续相对稳健的配置作为核心,一方面重点关注操作风格相对稳健的品种,另一方面可以定投的方式逐步建仓和布局。从风格的角度可适当提升低估值蓝筹风格基金的比例,此外,随着上市公司年报的披露,真正有成长潜力的公司将体现出优势,基金选股能力也将受到检验。而在管理层着重引导和强调上市公司分红的背景下,现金分红也将成为年报披露的看点,投资者可阶段关注红利风格的偏股型基金。