高盛：内地运动品牌首推李宁 沽安踏361度

　　高盛表示，内地运动服装品牌发展将会接近国际同业的表现，未来将加大推广开支，致营运毛利下降，研发开支亦会加大，可见的短期盈利能力亦低。

　　该行升级李宁<02331.HK>自“中性”至“买入”，并纳入“亚太区确信买入”名单，目标价自7.2元调升至12.1元，指李宁於行业领先，利润率及回报下降危机较低，於目前存货周期中亦将较快复原。

　　安踏<02020.HK>纳入“亚太区确信沽售”名单，评级维持“沽售”，认为其存货过多并未於估值反映，加上赞助活动亦致毛利下降，目标价自5.3元下调至4.4元。

　　该行将361度<01361.HK>评级自“中性”降至“沽售”，并纳入亚太区沽售名单，指盈利有下降危机，高於同业的利润率亦未必能维持，目标价自3.5元下调至2.1元。