联讯可转债模拟组合报告

联讯证券有限责任公司 杨为敩


　　1从目前来看,在经济数据不可比造成的真空期和央行政策缺位时,情绪和估值对市场的影响很大。近来市场的波动加大,进入新年后换手率不断增大,短期内或有回调可能,但上行趋势仍将延续。

　　2关注资金供给问题,关键是外汇占款是否仍会流出。不过考虑到央行的公开市场操作,我们仍然相信资金面会渐次宽松,以支撑股指的向上发展。

　　3全球性PMI共振上行,全球经济的转好对政策的实施有一定干扰,美国QE3的预期降低,中国CPI超预期,降低存准预期也随之降低,另外,中国的降低存准的时点,一般也不发生在市场对此有强烈预期的时点。目前支持股指大幅上涨的动力并不存在。

　　4从本轮的反弹的力度看,中小板和创业板的反弹幅度略强于沪深300指数,行情或在对中小企业更多实质性扶持政策的出台前夕再次转换风格,我们认为短期内中小盘的表现将持续略强于大盘。

　　5在资金面没有得到实质性好转,政策转向未尽的情况下,仍然持有年报高增长或扭亏的个股,及新兴产业中高成长的公司。