新基金研究:广发聚财信用债基金投资价值分析

海通证券股份有限公司 倪韵婷


　　总结

　　综合来看,我们认为在当前股市格局不明朗,债市整体较为稳健的格局下,债券基金具备配置价值。本次拟发行的广发聚财信用债基金,其投资范围主配信用债,符合我们当前看好信用债,推荐高信用产品投资比例的选基逻辑,拟任基金经理历史业绩良好,具备一定大类资产配置能力,同时广发基金公司整体固定收益类实力良好,公司荣获海通最新一期债券投资能力的五星级评价,公司强大的整体实力无疑也提升了基金整体吸引力,对于有配置需求的投资者而言,广发聚财信用债基金提供了又一有效的资产配置工具。

　　风险提示

　　1)基金经理公募基金管理时间较短,其过往可考察业绩仅半年,基金经理业绩有待进一步考察;2)尽管该基金不得直接从二级市场买入股票,但仍可通过打新股或购买可转债等方式进行权益类资产投资,增加组合业绩的波动性;3)基金要求对信用债的投资比例不得低于固定收益类资产的80%,比一般债券基金信用债投资比例高,而信用债存在违约风险,易受信用利差不利变动的影响。