郑糖整理行情延续 远月合约承压下行

　　上周五国际金融市场多承压下行，希腊问题在早些时候仍为达成协议，造成欧美股市受此拖累下行，欧元承压走低，美元走高。想对应的商品市场则表现强弱不一，CBOT大宗农产品表现依旧偏强；LME基金属受压相对明显，伦铜引领下出现较为明显的回撤；纽约原油依旧受到地缘因素支撑，小幅收高。ICE原糖下探后回升，小幅收涨。

　　郑糖近月合约仍旧延续偏强格局，盘中一度小幅扩仓上攻，周边工业品市场的弱势并未给其带来太明显的压力。午盘1301合约资金打压迹象明显，持仓小幅扩增，期价快速下行，跌破6400元一线关口。近月合约午盘同样受到牵连，1209合约回撤收于6649元/吨，涨16点。

　　今日国内现货报价多数持稳不变，个别地区报价略有调整。

　　周末希腊一会通过紧缩方案，本周三欧元区将会讨论是否进行救助。目前希腊民众抗议情绪较为浓重，欧元区是否会对其进行救助依然需要关注。倾向于欧元区问题不会平稳的解决，即便通过希腊救助，后期也还将反复。而相对应的，美国方面数据继续趋好，仍将是市场上行的一方推动力。

　　国际糖市目前仍难有大的发挥空间，现货压力依然较大。CFTC持仓表现出来的情况来看，明显扩仓后，期价上攻动作依然不大，继续体现出市场的压力。目前市场还需等待进一步指引，预计近期将会面临整理缓步上移表现。

　　国内市场前期倍受关注的国储收储事宜最终落实，首先一点，证实了前期市场传闻，这里继续保持我们前期对此的观点，抛储事宜确定后，将会直接奠定国内糖价的整理下沿，预计糖价不会过分偏离收储价格。其次周五已经进行一轮收储，当下仍未公布最终收储结果，据市场传闻称，周五共交储17万吨，价格基本贴近上限。此次成交的数量并不高，这与当下现货市场糖价偏高有一定关系。倾向于认为当下糖企应该积极交储，否则后期的销售压力依然会较大，反而交储过后，后期市场的供需格局将会显得偏紧一些。

　　当下而言，还要继续等待收储的逐步进行，且关注交储数量。预计在此期间，国内糖期现货市场将会延续偏弱一些的整理，期货价格也有望逐步回撤到6500附近，不过进一步走低的可能性较低。当下国内糖市需要以时间换空间。

　　从国内盘面表现来看，近月合约资金争夺减弱，远月合约资金抛压明显，意味着市场对首日收储数据相对偏空看待。就目前形势，预计郑糖盘面有望小幅回撤。

　　良运期货

　　姜大中