受宏观经济不确定性影响 铝锌铅低开震荡

　　行情回顾：

　　今日铝锌铅价格低开震荡。沪铝主力合约1204，下降0.28%，收于16190元/吨；沪锌主力1204下行1.08%，收于15995元/吨；沪铅主力下行 0.68%，收于16015元/吨。

　　操作策略：

　　操作上，铝消费企业可适量布局中长线买入保值头寸；投机客户震荡思路对待。目前锌价受到宏观不确定性因素影响较大，短期内震荡思路对待，关注15700元/吨一线的支撑有效性。短期，铅价仍缺乏有力的指引，震荡行情有望维持，操作上可等待趋势的明朗。

　　影响因素：

　　上周末受到希腊债务危机忧虑重燃的影响，市场人气受挫，有色金属价格下行。今天希腊国会通过撙节法案，可推动新的紧缩措施以获取国际纾困救助。此消息提振市场人气，LME有色金属价格应声而起。沪金属反映相对冷淡。

　　品种基本面：

　　铝：国内铝现货成交状况依然清淡，但现货贴水幅度收窄至70元/吨，显示下游买方积极性有所提高。宏观面上，希腊通过紧缩计划，欧债短期风险有所平抑；温家宝总理强调预调、微调经济政策从一季度开始，显示政府对经济下滑忧虑有所上升。受减产影响，国外铝市场基本面稍好于国内市场，随着新增产能投放，国内铝市场仍存一定供应压力。预计短期国内铝价仍将维持震荡走势，若后期消费有所回暖，铝价区间上移可能依然较大。

　　锌：交割日临近，国产注册品牌受到市场欢迎，现货对主力合约贴水收窄到220-240元/吨的区间内，下游不看好后市，多持谨慎观望态度，市场成交较为一般。基本面上，1月份锌冶炼企业开工率有所下降，主要是受到春节因素的影响。此外，广西地区受到镉污染影响，有色行业已基本停产；云南地区逐渐进入枯水期，两地2月份的锌产量将受到影响。

　　铅：国内铅现货交易并无明显改善，品牌铅报价维持在16000元/吨以下，冶炼厂由于前期积累库存较多，近期出货较为积极。。

　　(孙磊 王明义 何珊)