首创期货：铜价疲弱走跌 预计跌幅有限

　　昨晚，LME基本金属仍以疲弱走跌为主。LME三月期铜盘中跌破关键的200日均线后，下调幅度扩大。技术上，伦铜保持现有振荡趋势需要将跌幅限制在前期8250-8280美元支撑区域。

　　指标面，美国1月零售销售月率上升0.4%，增幅不及预期，使得市场回吐了因德国经济景气指数迅速走升而激发的乐观情绪。今晚，市场将进一步关注欧元区主要国家四季度GDP的放缓程度，以及美国1月工业产出、2月NAHB房价指数。

　　另外，欧元区财长推迟了原定于今日的会议，改以电话会议的方式商讨希腊第二轮救助，也使不安情绪充斥。今日，希腊保守党领袖很可能呈交支持该国撙节措施的书面承诺。希腊问题的处理节奏过于缓慢，使前期乐观情绪大为减淡。希腊问题很可能拖到3月。

　　日本央行意外扩大1300亿美元资产购买规模，并提出将设定明确的物价目标，推动美元指数走强。我们认为，现阶段主要央行应对债务风险、经济减速的办法依旧以“印钞”为主，这将长期存在，因此最为根本的实体指标变动，对工业金属的指引最强。

　　基本面，LME库存小幅度走升，但新奥尔良仓库再度净流出。国内来看，贸易商给出的保税区仓库库存大抵40万吨，压力不是很大，而上期所注册仓单单日再增5722吨。密集的进口与到港加大了对国内现货供需的判断难度，长江现货昨日则开始转为小幅度的升水。

　　技术上，伦铜下方可能测试8280美元。基本面，上期所注册仓单再增5722吨，但长江现货开始转为小幅升水。今日，市场将关注四季度欧元区GDP的表现。国内沪铜主力短线有跌破6万整数关的风险，但料试图在5.97万水平寻稳。

　　对铜价下调的幅度，我们的看法比较保守，仍预计跌幅可能受限。沪铜1205合约，昨日跌破6.02-6.03区域。今日，短线有跌破6万整数关的风险，但料在5.95-5.97万水平寻稳。

　　(肖静)