良运期货：特立独行 甲醇先抑后扬

　　欧元区财长可能会推迟向希腊发放下一笔援助贷款，希腊第二轮救援计划可能将推迟到该国4月大选之后。而美国方面，美联储公布了1月24至25日联储公开市场委员会(FOMC)会议纪要。会议纪要表明仅有少部分成员愿意实行新一轮量化宽松政策。

　　尽管昨日布伦特石油大涨，但今日化工品整体走弱，下探幅度较大。但甲醇却特立独行，临近收盘半小时内加速拉升，截止收盘大涨0.83%，主力合约1205收于2927，成交58942，持仓13912。近日甲醇的调整，宏观因素让位于基本面因素，在前期上冲3000元后明显缺乏现货的支撑和配合，现货市场从江苏开始下跌，已经传到内陆产区。我们认为，伊朗局势仍将成为炒作的题材，并随时继续主导价格走势，一旦伊朗危机发酵，甲醇具备上攻的条件，将重返3000，而短期内，蓄势整理概率较大。

　　现货方面，华南甲醇市场今日走势一般，目前广东等地部分出罐报在2940-2960元/吨，较昨日小幅下滑；商谈集中2920-2930元/吨，部分意向价格略低2910元/吨有听闻，需求改善不强。华东甲醇市场开盘延续下滑态势，截止发稿，江 苏地区报盘2850-2860元/吨，主流在低端，南通部分递盘在高端，江阴、太仓等地商谈在2850元/吨以下；宁波地区出罐报2950元/吨，商谈2930元/吨附近。市场较昨日早盘下滑20元/吨，短期看空心态仍占主导。

　　从产量看，2011年，中国甲醇1-12月累计进口总量为573.20万吨，累计平均进口价为368.67美元/吨。2011年12月中国甲醇出口量在0.03万吨，较上月减少39.33%，平均出口价为1005.60美元/吨；1-12月累计出口总量在4.39万吨，累计平均出口价为415.25美元/吨。

　　整体而言，供需面情况看，产业链上紧下松的供需格局 将会进一步增强，上游煤炭天然气价格易涨难跌，对甲醇的成本支撑将会维持在较高的水平。不过，另一方面，由于甲醇供大于需，供需矛盾很难会出现较大缓解，企业主动涨价动能不强。因此甲醇市场难以出现大牛市，在重心上移的过程中会伴随着震荡调整。

　　良运期货

　　张明