海通私募月报：发行速度全面下降 债券型火爆

    海通证券 基金分析师 罗震

　　私募产品月度报告(2012年1月)

　　私募发行速度全面下降 券商、TOT产品零成立： 1月共成立18只非结构化产品，略少于去年12月的21只，安盈资产首次担任阳光私募基金投资顾问，佑瑞持投资成本月成立产品最多的私募，共担任12只债券型产品投资顾问；结构化产品仅成立14只，较上月大幅减少，淳信资本、铮峰巨业投资、储盈投资首次担任阳光私募基金投资顾问，选择结构化产品作为进入私募行业的首只产品；TOT产品连续两个月零发行；券商集合理财发行突然降至冰点，新产品成立数量从去年12月的全年高点直接跌落至1月的零发行。

　　工行托管产品最多 国投信托成债券产品发行主力： 由于担任佑瑞持系列产品托管，工商银行1月总计为14只产品托管资金，托管总规模11亿，产品平均规模约7800万。中国银行为3只结构化产品担任托管，光大银行、广发银行、民生银行、招商银行也均为新成立信托产品进行资金托管。国投信托累计发行12只私募产品，均为佑瑞持系列债券型产品，成为发行产品最多的信托公司。去年12月曾发行8只产品的长安信托1月发行6只产品，但是产品规模偏小。

　　债券产品火爆发行 信托合伙长安信托一枝独秀： 定向增发类仅东源投资成立一期指数型定增产品，但是债券型产品却大幅增加，共成立14只。债券型产品主要来自于国投信托的佑瑞持系列产品——佑瑞持3号至佑瑞持14号，除此之外，北国投也发行了两只债券型产品丰实融信6号(二期)和合利稳健收益(信托单元2二期)。传统的偏股型产品1月共成立11只，以结构化形式为主。1月成立的私募产品中有6只采用了信托合伙制，全部来自长安信托。

　　产品终止情况有所好转 两只券商产品提前清盘： 1月共计16只私募产品终止，包括4只非结构化产品和12只结构化产品。其中提前清盘的产品7只，分别是非结构化的麦盛领航2期、高特佳添富2期、紫晶石-选优(盛信一期)、博江1期，结构化的红树湾1期、稳健1017期、久久发价值增长(麒麟三期)。产品终止数量以及提前终止数量都较12月有所减少。1月共计2只券商产品提前终止，分别为国信证券“金理财”限额特定1号和长江证券超越理财宝2号。

　　1月无投顾更换  5只产品更换基金经理： 1月无产品更换投资顾问，恒丰投资恒丰2号、安信证券旗下安信理财2号，东海证券旗下东风5号、东海精选2号，民生证券旗下惠富达创新精选更换基金经理。