永安期货：豆类油脂窄幅震荡 难有大幅回调

　　行情综述：

　　2012年2月22日星期三，连豆高开后减仓下行，回调幅度并不大；随后横盘整理，成交清淡；午后涌现一波拉升，但未能突破昨日高点，尾盘增仓下行至今日最低。豆一1209开盘4450元/吨，最高4451元/吨，最低4431元/吨，终收于4433元/吨，较前一日结算价下跌13元/吨，增仓2916手。

　　连豆粕低开低走，全天窄幅震荡，成交和持仓双双下滑。豆粕1209开盘3073元/吨，最高3079元/吨，最低3061元/吨，终收于3068元/吨，减仓15508手。

　　受隔夜原油大涨刺激，今日国内三大油脂均高开低走，菜油相对抗跌。豆油1209开盘9412元/吨，终收于9390元/吨，较前一日结算价上涨8元/吨，减仓4894手。棕榈1209开盘8394元/吨，终收于8366元/吨，较前一日结算价上涨26元/吨，增仓6152手。菜油1209开盘9856元/吨，终收于9840元/吨，较前一日结算价上涨52元/吨，增仓4022手。

　　周二芝加哥期货交易所(CBOT)美大豆、豆油收涨，豆粕收跌。

　　马来西亚棕榈油期货周二收涨，因希腊危机暂时化解，棕榈油需求前景改善，截至收盘时，基准5月合约收高0.7%报每吨3268令吉。周三，马盘延续上涨。

　　ICE加拿大油菜籽期货周二继续大涨，且技术形态良好。截至收盘，5月合约上涨4.10加元，报收560.10加元/吨；11月合约上涨4.90加元，报收531. 50美元/吨。

　　基本消息：

　　纽约商业交易所(NYMEX)3月份交割的轻质原油期货价格周二收盘上涨2.60美元，报收于每桶105.84美元，涨幅为2.5%，创下主力合约自去年5月4日以来的最高收盘价，盘中曾最高触及每桶106.07美元。

　　《油世界》昨天连续发布利多的报告。首先，巴西2012年大豆产量预估可能再度下调，因当地恶劣天气持续。该刊物并警告称，由于南美收成欠佳，致使全球大豆产量短缺阴霾隐约可见。“南美大豆总产量将明显较去年下滑1200-1300万吨，”油世界表示，“这料令全球大豆产量较去年减少1800-1900万吨，继而导致巨大供应缺口。”其次，油世界预计2012年全球豆油和棕榈油价格将上涨，主要源于近期南美大豆产出损失，以及全球豆油产量及出口不及预期。

　　国务院法制办21日在其官方网站全文公布《粮食法(征求意见稿)》。其中规定，转基因粮食种子的科研、试验、生产、销售、进出口应当符合国家有关规定。任何单位和个人不得擅自在主要粮食品种上应用转基因技术。

　　据美国农业部周二宣布，美国私人出口商向中国出售了25万吨大豆，计划在始于九月一日的2012/13年度交货。

　　基于行业贸易商的调查显示，加拿大2012年油菜籽种植面积料创纪录新高，增加逾3%至1950万英亩，小麦、燕麦及大麦种植面积也将扩大，干燥天气为其提供了近几年来最优的播种条件。过去两年，受洪水困扰，加拿大可能有600-700英亩农田被迫进行夏季休耕。加拿大统计局将在4月24日公布首份基于农户调查的种植意愿报告。

　　船运调查机构ITS表示，马来西亚今年二月份前二十天棕榈油出口量为783112吨，比上月同期减少了2%。相比之下，二月份前十五天棕榈油出口同比降幅为14%，可见棕榈油需求开始恢复。棕榈油出口增长将会导致库存下滑，对价格利多。

　　现货市场：

　　今日，黑龙江部分产区大豆购销价格稳中偏强，但农民售粮热情不高。国内部分港口进口大豆分销行情高位坚挺，山东日照、青岛港口美西北进口大豆报价3850元/吨-3900元/吨，成交价格预计在3820元/吨-3850元/吨，美湾大豆尚无现货供应；贸易商称当前港口大豆分销普遍吃紧。

　　今日，国内大部分油厂豆粕价格稳定不变。国内豆油、棕榈油现货价格稳中回落；国内菜油市场波澜不惊。

　　近期以来，国内豆粕现货价格持续高位振荡调整，截至目前沿海油厂43%蛋白豆粕报价普遍集中在3050元/吨-3200元/吨，但较高价格在需求传统淡季未能激发终端的追涨需求；各地市场成交总体较为清淡，多数工厂有价无市情况较为突出；不过部分工厂豆粕库存偏紧甚至断货，高蛋白货源尤其紧张，也继续导致油厂挺价心态相对偏强。

　　后市展望：

　　目前豆类油脂市场呈现基本面利多而技术面疲软的矛盾状态。但几次回调幅度都有限，因为南美确定减产、美豆出口向好、新年度美豆播种面积增幅受限、国内货币政策趋向宽松等因素奠定了大豆期货价格今年一季度保持强势的基础。

　　技术面上，连豆主力运行于布林通道中轨和上轨之间，KDJ指标弱化。今日主力持仓中出现新多头，预计短期连豆仍会继续在高位震荡。

　　(永安期货研究院 龚萍)