广州期货：螺纹现货涨势渐缓 期价有望借势上冲

　　德国议会周一批准希腊第二轮1300亿欧元规模的救助计划。标准普尔将欧洲金融稳定基金(EFSF)评级前景下调至"负面"，将希腊的长期主权信用评级下调至“选择性违约”。工信部发布的《工业节能“十二五”规划》透露，我国将投资5900亿元推广九大重点节能工程，节能装备产业规模年均增长15%以上，2015年，规模以上工业增加值能耗比2010年下降21%左右。中国国泰钢铁公司投资2600万美元扩大在赞比亚钢铁厂；中国造最大矿砂船(38万吨)“淡水河谷•董家口”轮在南通顺利启动试航。北上广深等一线城市楼市成交量在2月出现大幅回升，住建部研究调控长效机制。4000亿铁路建设资金初步落实，主要依靠银行贷款、发债和铁路建设基金等既有途径，但资金缺口还需大力引入民间资本。

　　渣打银行的报告称，中国今年铁矿石进口量可能增长4%，低于粗钢产量7%的预计增幅。中国1月份进口铁矿石平均到岸价136.47美元/吨，环比降幅3.38%，连续4个月环比下降，而同比去年下降9.87%。富宝资讯消息，63.5%印粉外盘持稳报144-146美元/吨。港口现货仍保持平稳，天津港63.5%印粉1060-1070元/湿吨，日照港62%PB粉矿980-990元/湿吨，青岛港63.5%巴西粗粉970-980元/湿吨，江阴港60%印粉900-910。唐山66%铁精粉湿基不含税出厂价遵化930-940元/吨，迁安960/吨。成材价格持续转暖，提振原料商家信心，矿价或逐步转入温和上行通道。我的钢铁网消息，截至2月24日，中国主要港口的进口铁矿石库存9894万吨，同比上周回落31万吨，仍在历史高位，印度铁矿石进口量下降，澳洲和巴西则双双回升。其中，澳矿库存占比41.80%，印矿库存占比为10.46%，巴矿库存占比26.16%。波罗的海干散货运价指数回升12点至730点，仍然处于低位区域。

　　据兰格钢铁监测，国内炉料市场上周涨跌不一。钢坯市场出现明显拉涨行情，周内钢坯市场价格上涨30-60元不等，铁矿石市场小幅震荡，焦炭市场弱势下行，废钢市场止跌回稳，生铁市场弱势维稳，铁合金市场各品种走势不一。后期炉料市场将维持盘整行情，观望气氛偏浓。上周国内多数钢厂出货不畅，陆续要求下调焦炭采购价，但部分焦化厂已处于成本倒挂态势而不予接受，双方经过进一步协商，华东、华北地区部分焦化企业陆续下调焦炭价格30-50元。综合看，焦炭市场依然不容乐观，近期难有利好因素支撑，焦炭市场低迷态势难改，“谨慎观望”仍是焦炭市场的主旋律。目前，山西临汾二级冶金焦出厂含税1700-1750元，下调40元；河北地区二级焦炭含税到厂价1850-1940元；山东地区二级焦炭含税到厂价1910-1950元，其中山东潍坊二级冶金焦跌30元，现承兑出厂含税1850元。

　　中钢协数据显示，2月中旬重点企业粗钢日均产量为156.79万吨，较2月上旬环比增长0.2%；预估全国粗钢日均产量为169.92万吨，较2月上旬环比则下降0.31%。国内现货市场涨势渐缓，全国28个市场螺纹钢的综合价小幅反弹4元报4476元/吨，高线的综合价小幅反弹3元报4257元/吨。据兰格钢铁监测，27日国内建筑钢材市场弱势回调。国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格4186元(吨价，下同)，较周五下跌6元；国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格4289元，较周五下跌8元。

　　据兰格钢铁网统计，截至2月24日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量1103.1万吨，比上周同期增长1.93%，增幅明显回落，比上月同期增58.71%，比去年同期增7.59%。其中，北方主导城市北京库存比上周增4.28%，天津增9.52%，沈阳库存增5.56%。京津沈北方三大重点城市库存均再创兰格钢铁网有统计数据以来的历史新高。南方主导城市上海库存比上周增1.27%，杭州库存增3%，广州库存降0.89%。西部重点城市成都、西安库存分别比上周降幅为5.69%和5.25%。29个重点城市库存本周有14个出现了下降。

　　螺纹钢主力合约RB1205周二高开，开盘价4273，最高价4295，最低价4267，收盘价4295，较昨日结算价回升24，成交量255,536手，持仓量473,012手，较上日减持34,458手。上期所排名前20主力持仓数据显示，RB1205合约多方减持11,655手，持仓量159,982手，空方减持325手，持仓量169,759手。主力资金正在移仓换月中，次主力RB1210目前持仓量407,594手。

　　焦炭主力合约J1205周二小幅高开，开盘价2080，最高价2087，最低价2079，收盘价2085，较昨日结算价上涨7；成交量1,310手，持仓量3,476手，较上日增持16手。

　　目前国内宏观政策放松程度有限，下游终端需求开始回暖，螺纹钢社会库存上周小幅下滑，主要钢厂下调建材出厂价格。贸易商在库存和资金成本重压下择机出货，现货市场的活跃度有所增强。盘面看，螺纹主力合约RB1205高开后弱势震荡，午后期价强势上扬，收于中阳线。技术上看，RB1205合约的成交量和持仓量均有萎缩，期价上冲势头迅猛，预计期价明日或将借势继续上推，冲击强压力位4350。

　　国内外炼焦煤价格整体弱势下滑，焦炭成本支撑力度减弱。国内钢材市场持续萎靡不振，钢厂采购意向并不强烈，导致焦企走货不畅，且由于开工率偏低而堆积了大量的库存，焦煤库存普遍超过20天。处于整个产业链夹缝中生存的焦炭，受制于定价权的弱势地位以及上下游供过于求的窘况，近期将难以摆脱弱势行情。技术上，J1205合约收于小阳线，价格上下压力均较大，且成交量没有有效配合，预计明日或在5日均线附近震荡整理。

　　广州期货研究部