东证期货白糖周报:郑糖走势略显纠结。分仓布局正当时

上海东证期货有限公司 李明宵


　　一周点评:

　　行情回顾:本周白糖继续呈现震荡的走势,周初达到了反弹的顶峰,但是在周中逐渐走弱,回到6650一线附近。从小周期的表现上来看,上周整体还是呈现出震荡下行的走势,但是要注意在国家收储的大背景之下,糖价出现回落还是有很大的阻碍的,技术上看,横盘整理形态使得很多投资者对于后市的行情开始充满了希望,预计走强的趋势仍然较大。

　　国内市场:本周国内糖市行情走势依然较为令人纠结,维持横盘调整,窄幅震荡走势。柳州批发市场主力合同12054 低开于6670,在周二冲高至6700 后开始逐渐小幅回落,至周末收于6666,一周小幅下跌0.07%,呈减仓减量下行走势。现货市场上同样也还处于销售淡季,价格以微幅震荡为主。截止本周五主产区广西南宁、柳州中间商报价分别为6590 元/吨和6470-6500 元/吨,较上周同期分别上涨10元和下调20 元。昆明中间商报价为6430-6460 元/吨,较上周同期下调10-20 元/吨,乌鲁木齐中间商报价6600-6700 元/吨,价格持稳;湛江集团报价6630 元/吨,报价持稳。

　　国际市场:泰国、印度本季出口预期增加,印度同比增加15%,泰国同比增加18%。巴西方面如此前市场预期产出和出口量仍然将会是出现萎缩的局面,另外由于巴西雷亚尔不断升值,导致了出口方面受到的了一定的压力,压榨商生产压力也随之增大,或将引发更多的甘蔗用于生产燃料乙醇。欧洲市场再次出现货币宽松信号,而相比之下,美国则没有表露出继续量化宽松的明显意图,但整体来看仍然是偏向于利好市场的。

　　后市研判:本周国内市场消息面仍然比较平淡,云南天气的炒作对于市场的影响从一开始就不是非常的明显,同时广西糖会的政策护航,以及收储的大格局的前提下,白糖的运行环境相对宽松,下跌可能性较小,更多的是调整型的走势。近期局部市场传言有走私糖继续流入市场,或将影响到市场的价格,我们认为可以观察现货市场的变化情况,这部分糖量对于市场的影响应该不会起到助跌的作用,也仅限于滞涨影响,对于后市糖价仍然要看总体共需情况。国外市场泰国和印度提高出口量的预期,可能对于亚洲市场的影响会比较明显,巴西方面仍然保持低产低出口的总体预期,同时因为货币升值导致的食糖出口压力,使得国际市场价格因此出现止跌反弹的局面,我们认为这种支撑力度的因素持续性不是非常高,因此原糖或将继续在25美分/磅的附近进行整理。操作方面,可以尝试性的逢低建仓,中短线看多,而长期角度来讲势必要出现一轮加大幅度的调整,但是现在看来时机尚不成熟。