中邮证券固定收益日报

中邮证券有限责任公司 中邮证券研究所


　　昨日,债市主要指数微幅下跌,中债总净价指数下跌0.03%; 企业债指数下跌0.06%;金融债券指数下跌0.04%;中期票据指数 下跌0.03%;国债指数下跌0.02%;成交量来看,总成交金额为9577.73亿元,较上日放大17.38%;其中,现券交易成交金额为2795.08亿元,较上日放大25.56%;回购交易成交金额为6782.65亿元,较上日放大14.3%。

　　昨日利率品种现券收益率小幅上行, 国债收益率曲线中短端上行2bp,政策性金融债收益率曲线整体上移2bp,央票收益率略有波动。信用品种,各评级的中短期票据及企业债均小幅上行2bp 左右。

　　由于本周到期资金大幅增加,市场流动性趋于宽松逐步体现,今日央票发行继续暂停,体现了央行仍以回购操作短期工具来平滑到期资金分布的意图,增加调控的主动性和灵活性,以应对短期因素对流动性影响,短期资金面持续有所好转,但流动性因素对收益率影响趋弱,市场关注重点转向经济增长情况。在经济数据发布前,仍将维持目前的盘整走势。各种品种中,利率债及高等级等级信用债收益率已经体现通胀大幅回落的预期,未来下行空间较为有限。对于中低评级信用品种,虽然经济仍处于下行通道,但是政策环境转暖,市场对风险资产的偏好提升,正式布局时机。鉴于AA 评级品种风险相对可控, 而信用利差仍然维持高位,有较大的下行空间,布局AA 评级品种获得利差收益。