金伟品金：希腊生死24小时

　　基本面：

　　昨日，继国际金融协会希腊私人债权投资者指导委员会12名成员宣布加入债务减记之后，法国兴业银行(13.91,0.17,1.24%)、忠利保险(AssicurazioniGeneraliSpA)、联合信贷银行(UniCreditSpA)，以及希腊的六大银行(希腊国民银行、阿尔法银行 、EFG Eurobank Ergasias、PiraeusBankSA、希腊农业银行(2.71,0.02,0.74%)和希腊邮政银行)迫于政府压力表示将加入希腊债务互换。不过，值得一提的是，希腊政府依然强调，即使参与率达标也将启用CAC。

　　作为意大利最大保险商，忠利保险2011年9月末的财报显示，当时忠利保险一共持有名义价值为29.5亿欧元的希腊主权债。而位于米兰的联合信贷银行，其持有希腊主权债的数额则为5.4亿欧元。另有资料显示，截至12月31日，法兴银行拥有10.6亿希腊债券。

　　《每日经济新闻》记者留意到，除了以上已经表态的银行之外，荷兰合作银行首席财务官BertBruggink和葡萄牙第五大银行BancoBPISA管理层也表示计划参与PSI。

　　由于以上银行证实参与债务减记，使得PSI参与率超过了30%，这意味着希腊债务减记又向成功迈出了一小步。

　　据了解，现有的债务互换要约提议把私人投资者所持有的旧希腊债券，变为占现有票面价值15%的EFSF两年期债券和31.5%的10至20年期新希腊债券，而投资者将自行承担53.5%的票面损失。新债券将以英国法律为基础，前三年的利息为2%，2015年至2020年为3%，2020年至2042年为4.3%，发行后8年内平均利息为2.6%，30年到期平均利息为3.65%，低于国际金融协会之前坚持的4%。

　　事实上，希腊债务互换结果极为重要。国际机构将视债务减记的结果，来决定对希腊的救助款是否按期发放。欧洲财政日程安排显示，在希腊3月9日终止债务互换后，三驾马车预定在3月12日视希腊实际减记情况，决定1300亿欧元援助中剩下的715亿欧元资金是否发放。而在此后的3月13日，IMF执行委员会的会议还将决定IMF对希腊的第二轮援助规模。

　　有意思的是，随着支持者的增加，希腊债务互换的“钉子户”也逐渐显露出来。昨日，希腊官员就表示，4个国有养老金拒绝参与债券互换。而就在3月5日，希腊私人债权投资者指导委员会的德国巴登符腾堡州银行也表示，仍在考虑中。

　　国投期货研究部宏观经济团队向《每日经济新闻》表示，在周四晚间之前希腊民间债权人必须最终决定是否参与互换。债券互换为希腊救助计划的关键组成部分，该救助计划将帮助希腊财政在3月20日及时偿还债务。目前，希腊银行业总计持有400亿~450亿欧元主权债，按希腊政府要求将全部参加互换。不过，这些希腊银行和IIF指导委员会中其他成员持有的债券只占到2060亿欧元流通债券的30%左右，且因希腊部分养老基金和个别机构犹豫不决，因此，希腊债券互换压力较大。

　　国投期货认为，有80%的可能是希腊换债计划的参与率介于70%至90%之间。在该情况下，希腊将启动CAC迫使其他债权人参与PSI，从而保证超过90%的参与率。若希腊果真启动CAC，将会触发近30亿欧元的CDS支付。

　　金伟品金：随着时间的流逝，希腊解决债务问题的时限现在要论小时计算了。我们希望希腊能有个好的结局，但这种震荡对外汇市场似乎是晴天霹雳的，所以各位投资者一定在这个时候保持足够的冷静，不要轻易参与豪赌！！