信达国际：趁低吸纳和电香港 目标价3.6元

　　集团将于下周二(20日)公布全年业绩，由于同业数码通(00315)早前公布的半年业绩表现，较市场预期理想，市场亦会憧憬集团上年度的业绩同样表现理想，预期集团去年纯利升幅可超过30%，主要受惠智能电话普及、高用量3G用户消费依然处于上升周期所致，料股价短期或受追捧。

　　和电早前以1.5亿元投得4G频谱，由于本港电讯网络成熟，未来即使推动4G网络，电讯商在通讯设备的基建投入亦不会大幅增加。随着盈利收入增加，资本开支减少，料未来每股派息仍有上升空间，市场预期今年预期股息率达5.0%，相比2011年预期的4.5%有所提高，近日市场风险胃纳降低，部分资金从高啤打系数的股份，换码至高息及防守性较高的板块，料可支持股价反弹。

　　现价相等于今年预测市盈率约14.0倍，股价近三年大部份时间于12.2-15.5倍间交投，加上市场预期集团今年每股盈利增长仍超过20%，估值相对合理。

　　股价近日由3.6元回落至50天现支持，暂受制短期降轨顶部，惟见14日RSI由低位回升，MACD“熊差”亦有收窄迹象，有利股价反弹势头持续，因此续建议趁低吸纳。