Cnsilver：白银市场早间评论

　　早盘回顾：

　　3月13日，现货白银开盘在33.62美元/盎司，最新价33.65美元/盎司，上涨0.06美元/盎司，涨幅0.18%。国内方面白银TD开在6955元/kg，最新价6920元/kg，下跌60元/kg，跌幅0.86%，天通银开盘6845元/kg，最新价位6867元/kg，上涨44元/kg，涨幅0.64%。

　　题材方面：欧元区财长质询西班牙预算赤字；希腊陷入深度衰退 债务交换恐成短效安慰剂；

　　欧元区财长周一就预算赤字问题质询西班牙，强调西班牙必须在2013年令预算赤字重新回到目标上来。该国今年赤字势将超出更为严格的欧盟新规。欧元区最初的问题债务国希腊在上周末对民间债权人所持债务进行置换，代之以到期年限更长的新债，而面值还不到原先的一半，由此卸下了逾1,000亿欧元的债务负担。此次债务置换为欧元区财长最终批准直至2014年向希腊政府提供1,300亿欧元援助资金铺平了道路。此前他们在周五作出结论，认为希腊已经符合他们提出的所有条件。该国经济由於一再实施紧缩举措，已经陷入萎缩。但在希腊财政问题变得不再那麽紧迫之际，西班牙又带来了新的挑战。西班牙新政府宣布前任政府远未能实现2011年预算赤字目标，随后补充说今年该国亦达不到欧盟同意的赤字目标。不过，在布鲁塞尔开会的欧元区财长关注的是该国2013年的赤字规模，希望能确保其与全年经济产出之比低於欧盟规定的3%上限，而争议较大的2012年赤字并非讨论重点。

　　希腊陷入深度衰退，大选变数难料，恐将使其人类史上最大规模的债务重整计划成为短暂的安慰剂，尽管其为欧元区带来的存续威胁已不若以往严重。上周民间债权人与希腊政府达成协议，大规模减计其持有的希腊债券价值，这应可让欧元区财经首长在周一的会议中宣告他们将会拨付其所负担的第二轮纾困金1,300亿欧元。国际货币基金组织(IMF)将於本周稍晚敲定其最终的贡献金额。民间新债换旧债让希腊庞大的债务顿时减少约1,000亿欧元，但希腊仍为欧元区负债最为沉重的国家，未来也不能排除出现更为混乱的违约、甚至退出欧元区的可能性。欧元区夥伴已被雅典当局许多落空的承诺搞得大为光火，若4月底或5月初于大选中脱颖而出的新领导团队，未能改善其在执行改革上的不良记录，则希腊的援助可能会被断绝。在此同时，希腊国内民众对於经济长久衰退愤怒难消，若目前已处於纪录高点的失业数据持续恶化，且欧盟及IMF要求雅典当局作出更多牺牲，最後可能还是要提出另一套的解决方案。

　　股市方面：

　　美国股市周一几收平盘，防御类股涨幅居前，因投资人稍作喘息以消化近期的升势，并静待周二美联储的货币政策声明。投资者将关注周二FOMC的声明，以研判美联储是否会给更多宽松货币政策将出炉的预期降温，如果真的降温，股市可能很难扩大涨势。在国会演讲陈述中，美联储主席贝南克不再给予将出台更多刺激政策的强烈暗示，近期市场紧张不安.中国公布2月录得至少10年来最大贸易逆差后，投资者则是吃了一惊。

　　汇市方面：

　　美元兑欧元和日圆周一在美联储政策会议举行前下跌，不过跌幅将可能受限，因美国就业市场反弹的迹象令对美联储推出更多宽松政策的预期降温。鉴于美元多头仓位仍在高水平，投资人没有转为看淡美元，而是选择巩固在美元的押注，美元指数稍早在全球交易时段触及近七周高位。

　　技术面：

　　现货银昨日表现为震荡下行走势，日K线收带下影中阴，昨日的走势并没有给我们带来新的信息，4小时图看现货银经过短暂的上冲之后再次回到前期的震荡区间之内，而对于其目前所处的状态以及后市可能的发展趋势，我们认为依然存在较大的不确定性，首先在运行趋势上我们无法做出有效的定位，目前所处的位置既可以看做是上行趋势的回调，也可以看做是下行走势的开始，而在银价做出选择之前，我们唯一能做的就是假设震荡走势的延续，震荡的区间在32.5-33.5之间，毋庸置疑银价后市的走势将更多的依赖题材的指引，因此我们应该关注今日晚些之后美联储议息会议，以及欧洲最新的动态，当然题材本身并不重要，重要的是市场对题材的反应。

　　操作建议：

　　现货银昨日走势并没有给我们带来新的信息，后市运行依然存在较大的不确定性，在无法对市场做出有效判断的前提下，我们建议投资者继续保持场外观望的姿态，而观望可能会持续一段时间，投资者需保持足够的耐心