申银万国：大盘步入震荡调整格局

　　盘中特征：

　　周三沪深股指先涨后跌，成交明显放大，个股分化。上证指数收盘2391.23点，跌2.63%，成交1707.4亿元；深成指收盘10094.89点，跌3.19%，成交1569.1亿元。申万23个一级行业指数全部下跌，其中跌幅超过4%的有信息设备、信息服务、电子、房地产等11个行业指数。跌幅较小的是黑色金属和金融服务行业指数。终盘118只上涨，76只平盘，2239只下跌，其中13只涨停，3只跌停。沪深股指的日K线均为下跌大阴线。

　　后市研判：

　　上证指数近期可能由拉锯状态步入震荡调整格局。近期可能考验60日均线。

　　3月14日下午，风云突变，股指快速回落，人们纷纷打探所谓“消息”，其实并无新意，只是在股指上涨过程中人们对利空因素较为淡化一些，在下跌之际却被放大。比如信贷规模、业绩增速都低于预期，房地产调控不动摇等等。2132点以来尚未出现象样的调整，一旦调整，一根大阴线吞没约三周的成果，2400点又失守。

　　从市场本身的角度观察，这种回调也属正常。首先，上证指数10日均线于3月7日破位，后几个交易日多方再度向上试探，一旦难以有效重返前期的上升通道，不进则退。其次，2009年8月3478点以来的中期下降通道，其宽度约814点，目前的中位线在2473点左右，该中轨线成为近期较强的阻力位。再次，短期部分技术指标出现顶背离状态，回调理所当然，加之前期周K线连拉7根周阳线，做多的能量得到一定程度的释放，大盘需要休养生息。

　　周四可能多空稍松口气，但后市向下调整的可能性较大。我们对3月份的大致判断是上证指数主要波动区域为2500点至2300点，2478点附近便是压力。下档之所以考虑2300点，主要参考因素之一是60日均线，此线于2月8日收复后股指震荡向上，至今尚未回抽确认过，此波回调如果在此得到确认，蓄势再反弹，也许市场的参与度会广一些，这需要时间作为代价。当然个股分化现象较严重，即使周三股指大跌，尚有十余只股票涨停。

　　操作策略：

　　股指震荡频繁，波段操作，近期不追涨。

　　(主持人：魏道科A0230511040068)