3月19日商品早盘分析摘要

　　【早盘提示】周五主要商品涨跌互现，国际油价因以色列的强硬姿态而大幅上涨，但金属并未因美元大幅下跌而上涨。目前中国需求正在减速而新一轮货币刺激政策仍未见踪影，工业品面临的仍是下跌风险，但农产品与经济周期相关性较低，投资者更应关注其基本面因素。

　　【股指今日观点】上周周中市场出现标志性的下跌信号后，此轮低点反弹行情进入趋势末端的可能性较大。建议趋势多单逢高离场，在沪深300指数的2650点之上布局趋势空单。

　　【沪铝今日观点】上周沪铝延续了6周以来的窄幅震荡行情，沪铝近期持续横盘整理积蓄上行动力，周五高开后开始站上众均线上方，沪铝主力基本移仓至1206合约，进入3月份后，需求面有好转迹象，短期内部分贸易商持看涨心态，近期的贴水结构已经开始变为升水结构。操作上，短线观望，前期多单继续持有，支撑位16200，压力位：16400。(刘伟)

　　【铅锌今日观点】市场消息偏淡，焦点会转移到本周公布的一系列经济数据，关注经济基本面，数据表现偏好会提振基本金属。铅锌维持前期15500-16500震荡的观点，区间操作为主。(莫国刚)

　　【贵金属今日观点】印度政府官员透露，预计该国将黄金进口关税提高一倍至4%，引发市场对黄金需求下降的担忧。美元继续在80上下调整，黄金在1660美元/盎司附近走出横盘。标普500指数测试1400点位，投资者继续青睐风险资产。预计黄金将在短期内继续承压，白银亦将进入修正阶段，短期内震荡看跌。建议稳健投资者观望为宜，激进者谨慎持空。(朱文龙)

　　【螺纹钢今日观点】上周技术上螺纹1209收于十字星，现货市场后半周螺纹价格南方企稳，北方出现回落。在下游采购不足的背景下，单纯依靠乐观情绪推动的钢价上涨并不牢靠。上周螺纹社会库存继续保持下降，铁矿港口库存亦出现下滑。总体来看，螺纹上行趋势依旧，到本周或面临涨势中的休整。建议前期多单继续持有，短线保持逢低买入思路，下方支撑10日均线〔史超颖〕

　　【棉花今日观点】美棉暂时企稳，但上方制约明显。棉花基本面消息较少，但近期农产品上涨强劲，国内郑棉位于技术关键位，短期面临调整。空单谨慎持有。

　　【玉米今日观点】(CBOT)玉米期货周五收升，因美元走弱，油价上升及大豆上涨带动玉米市场买盘。国内上周五港口玉米价格稳定，山东局部涨势放缓，吉林白城地区玉米价格继续趋强。目前，现货市场价格坚挺的状况还将延续，购销主体看涨预期偏强，应继续保持多头思路。操作上，少量多单持有。(唐少明)

　　【油脂今日观点】上周末原油上涨强劲，但为油脂带来的溢出提振有限，外盘美豆上涨的带动下，仍表现出粕强油弱的格局。国内豆粕基本面也优于油脂，已追随美豆奔向下一目标位置。而豆油在9700压力位置附近继续争夺。整体来看油脂上涨形态仍保持完好。豆油关注9700附近表现，棕榈油关注压力位8700附近表现，菜籽油支撑位置在万元整数关口。(杨久尊)

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，1-2月累计进口量844万吨，数量同比增加13.2%，金额同比上涨4.5%。(于瑞光) 

　　【大豆基本面】 受美元回落及美豆出口需求提振，周五CBOT大豆期货市场延续涨势不断开拓上行空间，技术上延续上行格局。美国农业部确认南美大豆减产幅度惊人，全球大豆供应紧张局面仍是支持豆类市场不断冲高的内在动力。随着北半球新季播种大幕逐渐拉开，美国大豆和玉米的价格竞争也愈演愈烈。整体来看，美豆的播种面积尚无力扭转全球大豆供应紧张局面。投机基金在美豆上的净多持仓量继续处于升势，资金对后市看涨预期较强。国内豆类市场保持高位振荡局面，盘中多空分歧加剧。尤其是现货需求面配合不佳导致内盘与美豆联动性降低。产区大豆现货市场维持稳中偏强局面，国储依旧是市场销售的主渠道，从目前的收储情况看，国产大豆减产幅度可能超过此前预期。沿海豆油、豆粕价格高位振荡，油厂开工率增加，压榨收益继续好转，油厂套保意愿增强。(于瑞光)

　　【连豆今日操作建议】 美豆继续冲高，不断刷新反弹高点，技术面延续多头格局。连豆高位振荡，由于缺少现货面及资金面配合，高位追涨动力减弱。预计今日连豆市场维持振荡上行走势，建议投资者保持多头思路，适量持有大豆多单，未有持仓者可择机低位买入。预计今日大豆1209合约上方阻力位4550，下方支撑位4510。(于瑞光) 

　　【连豆粕今日操作建议】 美豆不断开辟上行空间，全球大豆供应偏紧这个大题材仍是市场的重要支撑力量。国内豆粕市场跟涨较为谨慎，但远期大豆进口成本攀升仍是豆粕市场重要支撑。预计今日连豆粕维持振荡偏强走势，建议投资者适量持有豆粕多单，未有持仓者宜追随趋势以逢低买入为宜。预计今日豆粕1209合约上方阻力位3240，下方支撑位3200。(于瑞光) 

　　【连塑日内观点】上周五原油期货周五收盘走高，追随整体市场走势，完全冲消了周三和周四的下跌。连塑技术面来看，短期仍有调整的要求，关注各合约10均线的支撑。LLDPE现货方面， 目前中石化在积极实施减产计划之后，整体库存保持低位，中石化、中石油两大巨头的挺价行为对市场形成较大支撑。价格虽有走高，但市场成交情况不容乐观。贸易商/下游工厂对于目前现货价格多持谨慎观望情绪，市场难有规模性成交支撑现有价格。总体来看，连塑在成本支撑、石化减产、出厂价上调等利好支撑下，短期连塑上涨走势有望延续，各合约有望继续创阶段新高。操作上，短期多单可继续谨慎持有，注意价格放量急涨可能出现反转。操作上，短期多单可继续谨慎持有。(张卫涛)

　　【甲醇今日观点】中国甲醇市场价格呈稳中下滑趋势，其中江苏港口、安徽地区甲醇价格有所下调，其他地区基本以稳为主期货盘面，上周甲醇期货1205合约高位回调，整体仍呈强势扫荡，操作上日内仍以振荡思路操作，中长线仍以逢低做多为主，控制好仓位。现在已经开始移仓，9月合约成交量正逐渐放大。(李殿春)

　　【焦炭今日观点】钢材市场的好转并未给予焦炭市场太多利好，焦炭现货市场低迷依旧，价格稳定。短期终端需求疲软与未来的消费旺季的预期，仍将相互博弈，期市上昨日连焦大幅下挫，短期调整是中长线进场的良机，中长线以逢低做多为主，严格控制仓位。现在已经开始移仓，9月合约成交量正逐渐放大，因此5月合约应逢高了解，中长线布局J1209。(李殿春)

　　【橡胶与PVC今日观点】1.橡胶行业当前的主要矛盾：供应淡季且泰国计划收储20万吨橡胶的计划造成供应季节性短缺的预期，预计此影响将持续到4月初.2.海外轮胎企业继续上调，国内轮胎经销商也上调价格，但国内轮胎企业未上调价格.3.云南干旱，推迟割胶，减产预期强烈.4.国内经济数据持续不好，而周五美元下行商品也出现下行，商品无序波动剧烈.5.操作建议，4月初之前暂不考虑空单，鉴于调整未完成，观望为主。

　　PVC关注原油走高引起的出口变化及烧碱市场力量走弱带来的成本支撑，但未爆发的地产风险及氯碱综合利润高均将困绕PVC价格，操作建议，观望为主。(刘东丰)

　　天琪观点  仅供参考