良运期货：收储临近尾声 近期维持小幅震荡

　　今日郑棉小幅低开，在买盘的支撑下略有上涨，并在昨日收盘价附近震荡。主力合约CF1209收于21355元/吨，与昨日持平；日成交量有所减少，减46594手至89044手；持仓量略有减少，日减仓1520手至328332手。

　　20日，在美元走强与外围市场走低的拖累下，ICE期棉价格全面下跌。主力5月合约收跌118点至87.90美分/磅。从前期来看，美棉在低价位上一般都会引起投资者买盘而价格上涨，而内外价差还是较大，近期价格可能继续在87美分/磅—90美分/磅之间震荡。但是消费疲软，基本面没有回暖，跌势有望延续。

　　现货方面，21日328为19557元/吨，跌8元/吨；527为16940元/吨，涨1元/吨；229指数为20891元/吨，跌4元/吨。收储到达尾声，撮合和期货市场价格一直在较低位徘徊，上涨乏力，棉企加紧最后时间交储。20日计划收储87800吨，实际成交24640吨，其中内地14160吨，新疆10480吨，累计成交2963260吨。

　　下游方面，纱类及相关原料市场交投气氛低迷，库存压力以及出口受阻促使价格不断走低。21日，KC32S为26000元/吨，与昨日持平；JC40S价格为31200元/吨，与昨日持平；T32S价格为15800元/吨，跌100元/吨；R30S价格略有下跌为

　　19900元/吨 ，跌100元/吨；涤纶短纤价格为11230元/吨，跌20元/吨；粘胶短纤价格为15750元/吨，跌100元/吨。

　　结论：下游消费疲软，然收储价的托底作用，预计郑棉近期维持小幅震荡，建议观望为宜。关注后期的国内消费、棉花种植面积和天气变化情况。

　　良运期货

　　汤佳慧