每日晚间实力机构点评热门个股精选

　　北京利尔：产业链扩张 行业整合的领头羊

　　优化生产力布局，积极推进产业链向上游延伸。向耐火原料镁砂、铝矾土等上游产业发展，逐步建设优质铝矾土和镁砂两大原料生产基地，提高整体盈利能力。我国的钢铁、有色和建材等行业均在进行产业结构调整、工艺技术更新和节能降耗工作，由此必将促进耐火材料行业的变革，公司有望成为钢铁行业耐火材料的行业整合者。

　　以绿色耐火材料新产品为导向，完善公司的产品结构。实现普通产品大幅度下降，长寿节能型、环保友好型、质量功能型的新型绿色耐材产品有大幅度提高，是目前我国耐火材料行业发展的一大趋势。积极推进行业内的兼并重组、强强联合和战略重组，积极实施完善区域布局战略。预计2012、2013年公司EPS分别为0.31和0.47元，对应当前股价PE为36.2和23.6，考虑到公司有望成为钢铁耐材行业的整合者，由此给予公司“增持”评级。

　　(宏源证券 黄立军)

　　金固股份：产能逐步投放 静待业绩兑现

　　反补贴税影响有限，海外建厂规避指控。公司18-24.5英寸产品在美国被征收46.59%的反补贴税，约占公司10-12%的收入，目前对公司影响有限。但若征收范围加大，将严重影响公司收入和盈利。公司决定在泰国建厂，规避倾销指控，为公司未来发展试路。

　　投资建议：我们预计公司11-13年实现收入7.77、10.03和12.17亿元，归属于母公司净利润0.76、0.94和1.17亿元，11-13年EPS为0.42、0.52和0.65元，对应11-13年PE为23.3、18.9和15.1倍。我们看好国内商用车轮升级给公司带来的发展机遇，未来两年净利润复合增速25%，给予公司12年20倍估值，目标价10.5元，“推荐”评级。

　　(中投证券 张镭 邓学邢卫军)

　　华能国际：煤炭价格上涨 业绩大幅下滑

　　主业惨淡，境外业务成支撑。虽然公司发电量和上网电价都有上升，使得公司营业收入同比上涨27.91%，但是从公司利润的贡献来看，国内火电企业大面积亏损，只有东部沿海地区上网电价与发电小时数均较高的地区略有盈利。境外新加坡发电资产成为公司主要利润支撑。2011年大士能源的发电量市场占有率为26.9%，权益利润为12.82亿元，同比增长85.45%，主要是因为2011年新加坡地区天然气供应受限，电力供应紧张，市场出现阶段性高电价。

　　盈利预测与投资评级。我们预计2012-14年华能国际(5.17,-0.03,-0.58%)EPS分别为0.29、0.30、0.32，最近收盘价对应的估值为19倍、18倍、17倍。维持“买入”评级。

　　(广发证券 谢军)

　　华策影视：精品化效应显现 多业务扩张

　　全产业扩张进行中。公司投资西安佳韵社进军新媒体发行领域，进一步完善电视剧发行平台；与浙江时代合资成立时代金球，进入影院投资业；与海宁市政府合作建设武侠影视文化基地，进入影视旅游领域；投资上海蓝橙，进入衍生品开发领域。

　　2012年业绩展望：继续增加投拍剧业务规模，预计制作21部695集，保持行业内领先水平；保持外购剧200集的规模，并扩大引进范围。加强电视剧新媒体、海外发行渠道的开发，进一步提高毛利率。盈利预测、估值及投资评级。2012/2013/2014年EPS预测为1.13/1.35/1.85元，当前价格为29.3元，对应2012-2014年PE分别为26/22/16倍，首次给予“增持”评级。

　　(宏源证券 张泽京)

　　朗姿股份：业绩略超预期 加快开设自营门店

　　(2)自营店净增77家，销售费用率提高，加大设计研发投入致管理费用率上升。销售费用率为17.69%，较2010年提高了2.89个百分点，主要为职工薪酬、广告宣传和商场费用的增加所致，这与2011年公司推出新品牌——玛丽安玛丽，且新增门店主要为自营店有关，与同行业相比，17.69%的销售费用率尚属于合理水平；管理费用率为13.79%，较2010年提高了3.67个百分点，主要由于公司加大了研发设计投入，研发设计费用同比增长263.74%，我们认为这与公司高端女装品牌的定位相符。

　　盈利预测调整及目标价。根据公司2011年报数据，我们对盈利预测进行调整，预计2012-2014年EPS分别为1.63、2.25和2.79元，分别同比增长56.4%、37.69%和24.04%，三年复合增速为38.75%。目前34.66元股价对应2012-2014年PE分别为21.26、15.4和12.42倍。公司为A股高端女装唯一上市公司，成长性明确，维持公司44.52元目标价(对应2012年约27倍PE)，维持“买入”评级。

　　(海通证券 汪立亭)

　　鲁泰A：受业绩拖累全年净利增速低于预期

　　新增产能投入保障未来收入持续稳定增长公司今年新增“4000万米高档色织布生产线项目”一期将于今年二季度投产，二期于2013年中期投产。

　　同时公司新建5000万米高档匹染面料项目一期将于今年中期投入运行，二期将于2014年中期投入运行。公司作为国内高档色织布龙头企业，凭借稳定的客户需求关系，新增释放产能将能够被市场消化，预计未来三年收入仍将持续稳定增长。同时，鉴于今年棉花市场出现去年大幅波动的风险较低判断，预计公司今年产品毛利水平有望从去年四季度底部逐渐回归，但公司今年业绩改善进度仍要看出口环境整体景气回暖速度。给予公司“增持”评级预计12-13年公司净利润同比增长17.9%、26.9%和16%，对应EPS分别为0.99、1.26、1.46元。公司自今年年初以来走出一波估值修复行情，后期行情将主要看业绩推动。目前股价对应于12年估值约9倍，估值处于历史低位，未来6个月目标价10.89元，若后期出口转暖，公司将是良好的投资标的，给予公司“推荐”评级。

　　(华泰证券 高国)

　　伊利股份：伊利股价放量下跌

　　乳制品龙头，市值与收入相比被低估严重：康师傅控股2011年营业收入超过500亿元人民币，预计2012年收入达到640亿元，市值超过1000亿元；而公司去年营业收入374亿元，我们预计2012年收入可达449亿元，当前市值仅为358亿元，作为国内乳制品龙头老大，相比较今后每年20%的增速水平，伊利股份具有长期投资价值。

　　维持前期盈利预测不变：预计2012-2014年收入449亿、540亿、649亿，YOY每年维持20%水平；净利润分别为23亿、30亿、39亿，YOY分别为27%、30%、28%，对应增发后全面摊薄EPS为1.21元、1.57元、2.00元。给予47-50元一年内目标价，对应30X12PE/20X13PE，维持“买入”评级。

　　(宏源证券 郦彬)