敦沛金融：建议买入创科 目标价10.77元

　　宏观焦点

　　美股周五上升，受能源股及资源股上升带动。道指升0.27%，报13,080 点；标普500 指数升0.31%，报1,397 点；纳指升0.15 %，报3,067 点。

　　美国原油期货周五上升，市场继续以忧虑伊朗原油出口为由炒上油价，令油价持续徘徊在高位。纽约期油每桶报106.87 美元，上升1.44%。金价周一回升，因美国新屋销售数据逊预期，投资者憧憬推出量化宽松政策的可能性增加。现货金报每盎司1,661.90 美元，上升0.97%。市场持续忧虑环球经济放缓拖累港股周五下挫。内银股偏软，农行(1288 HK)去年末季拨备大幅上升，跌3.13%，民行(1988 HK)亦先升后跌0.83%。利丰(494 HK)及吉利(175 HK)公布理想业绩后，股价逆市分别上升4.20%及8.70%。恒生指数跌1.11%，至20,668 点。

　　公司新闻

　　天能动力(819 HK)公布去年度营业额按年增长44.9%至54.4 亿元人民币，主要由于电动自行车动力电池供不应求和电动汽车动力电池需求强劲带动。纯利按年上升77.9%至6.16亿，每股盈利56.6 分，派末期息20.8 港仙。

　　西藏5100(1115 HK)公布去年度收益按年上升76%至6.33 亿人民币，纯利按年增长224%至3.73 亿元，每股盈利16.18 分，派末期息3 港仙。受惠中铁快运免除了公司在“买一送一”安排下的义务，因此毛利率从2010 年的64%提升至79%。

　　建行(939 HK)去年盈利按年增长25.5%，至1,693 亿元人民币，派末期股息0.2365 元人民币，相当于35%派息比率。第四季一级资本充足率按季上升40 点子至10.97%。

　　招金矿业(1818 HK)公布，去年盈利按年增38%至16.6 亿元人民币。公司并公布收购后仓探矿权及金瀚尊矿业全部股权，总代价5.97 亿元人民币。

　　交易建议

　　股份编号：669 HK–9.88 元 / 目标价：10.77 元 / 9.00% 潜在升幅

　　创科(669 HK)纯利按年急升59%至1.51 亿美元，略低于市场预期。营业额按年增长8%至36.7亿美元，下半年地板护理业务销售意外下跌。我们对创科维持正面看法，因美国市场正在改善。另外，我们预期公司继续受惠过去几年将生产线移至低成本地区。基于公司股价最近反弹及略差于预期业绩，股价短期有回吐压力，但这为投资者提供买入机会。据彭博预测，公司今年预测市盈率为10.1 倍。