申银万国：2300点附近将有反复

　　盘中特征：

　　周五沪深股指温和盘整，多数股票上涨，成交量略减。上证指数勉强收复2300点，终盘收于2306.55点，涨0.19%，成交688.6亿元；深成指收盘9786.19点，涨0.79%，成交607.3亿元。申万23个一级行业指数中22个上涨，仅家用电器独家微跌0.14%，余者皆涨，涨幅之首的是食品饮料行业指数，升幅达1.65%。终盘1516只上涨，240只平盘，697只下跌，其中19只涨停，无跌停。沪深股指的日K线均为盘整的小阳线。

　　后市研判：

　　上证指数自2478点起步入调整格局，即使短期超跌有所反弹，其力度将有限。下周2340点左右有压力。

　　周五多数股票温和上涨，这是对前期持续下跌的一种修复。积极筹建全国性场外交易，暂时可能难对主板中小板和创业板产生太大的直接影响。前市科技园区概念股稍有表现，但好景不长，终盘表现为冲高回落整理。经过前四周的回调，目前获利盘寥寥，抛压减轻。股指犹豫不决之状油然而生，当日股指升幅不超过1%，个股却有19只涨停，人们对指数趋于淡化，个股行情联绵不断。

　　目前多空因素交织在一些。新一轮新股发行制度改革，对眼下的新股板块有点压力，但在尽快出台预调微调政策的预期下，以及QFII和RQFII大扩容的背景下，加之股指本身经过连续下跌，市场本身具体了短期反弹的动力，周四复牌后，沪深两市都拉出中阳线。增加500亿美元的QFII额度，这是个不小的数字。考虑到多年来300亿元美元的额度都没有用足，它目前对A股的提振作用相对有限。周四沪深300涨幅高达2.36%，周五微升0.28%，算是对此消息的短期正面反应。4月10日起一季报陆续公布，2012年一季度业绩增速可能低于预期。股指立即出现转机的难度较大。

　　近期上证指数60日均线附近构成反压。目前均线系统空头排列，暂在10日均线附近徘徊，较大的阻力在60日均线附近，目前60日均线位于2341点左右，下周此线附近要适当控制仓位。均线系统的空头排列需要不短的时间来修复，短期反弹之后仍有调整的可能。当然个股千差万别，可区别对待。就目前两市单日千亿元左右的交易额而言，多方难有较大的作为，成交量如果未放大，其反弹的力度将有限。仓重者可借反弹之际减点仓；做反弹者不妨见好就收。

　　本周由于清明节放假，仅有两个交易日，上证指数周涨幅1.93%，深成指周涨幅3.99%，双双分别受制于5周和10周均线，也就是一两个多月以来多数投资者是无利可图的。就2012年全年来看，2300点左右属于相对低位区域，但在低位区域往往也有杀伤力，筑底是个相对复杂的过程，不妨等待更合适的时机。近期上证指数可能在2300点附近还有反复。

　　操作策略：

　　股指震荡反弹，下周渐遇阻力，2340点左右减点仓。

　　(主持人：魏道科A0230511040068)