永安期货：天胶增仓高开下行 中期谨慎偏多震荡

　　行情综述：

　　2012年4月13日(星期五)沪胶主力1209合约以27000元/吨开盘，收盘价为26655元/吨。较上一交易日下跌了195元/吨。成交量为291592手，较上一交易日增加了26844手。持仓量为115206手，较上一交易日增加了15384手。

　　消息方面：

　　周四美国WTI原油5月合约上涨1.00美元/桶至103.55美元/桶。伦铜上涨163.25美元/吨至 8210.00美元/吨。道指上涨181.19点，以12986.58点收盘。TOCOM日胶9月合约上涨3.2日元，以313.4日元/公斤收盘。

　　美国劳工部宣布上周初请失业金人数坏于预期。上周初请失业金人数增加1.3万，总数升至38万，经济学家平均预期为35.5万。此消息增强市场对QE3推出的预期。

　　澳洲3月就业人口增幅超过预期，失业率持稳于低位。

　　中国3月新增信贷突破万亿元大关，远超市场预期，并创出14个月来新高。

　　初步测算，一季度国内生产总值107995亿元，按可比价格计算，同比增长8.1%，低于此前市场预期。

　　世界银行(World Bank)周四发布《中国经济季报》称，中国正处在经济增长逐步减速的过程中，2012年和2013年中国经济增速将分别为8.2%和8.6%。

　　国家统计局公布数据显示，中国3月份轮胎产量为7476万个，较上年同期增3.5%。

　　现货方面：

　　国产云南标一报价维持在29700元/吨附近。CIF中国主港STR20报价维持在至3780美元/吨附近。保税区STR20提库继续下跌至3720美元/吨附近。买方压价严重，市场成交惨淡。丁苯胶SBR1500中石化报价维持在24000元/吨附近，市场报价小跌至24150元/吨附近。顺丁胶BR-9000中石油报价维持在28000元/吨附近，市场报价小跌至28200元/吨附近。合成胶市场继续持稳，成交气氛未有较大改善，业者维持观望。

　　行情分析和建议：

　　虽然美国就业数据令人失望，但中国信贷超预期以及澳大利亚就业增长超预期，欧美股市全线走高，油价也“二连阳”。天胶早盘跳空高开至5日均线处附近，但空头大举增仓打压，价格大幅下跌，临近午盘收盘跌势放缓，下午开盘有所反弹，但尾盘再次下挫，日内收长阴线。成交持仓均有所增加，其中持仓量增幅较大。今日主力空头增仓较多，主力多头目前仍稍占上风。

　　沪指四连阳，站上60日均线，涨势较强，虽然GDP数据疲软对其造成拖累，今日沪指依旧上涨，而市场对政策宽松预期也有所增强。但商品市场走势依旧疲软，未受到股市上涨支撑，主要是受到外围市场的担忧。

　　橡胶基本面没有较大改变，主产区虽开割，但大量上市还需时日。3月轮胎产量同比增加表明下游生产较旺。近期天胶价格主要受到宏观面影响，波动较大。国内沪指走强，天胶现货价格相对坚挺将限制下方空间。

　　操作上，短线以震荡思路对待，中期继续保持谨慎偏多思路。

　　永安期货研究院 杨建君