华福证券：震荡市中三思路寻找结构性机会

　　昨日，两市走势呈现震荡特征，保险板块表现相对亮丽，涨幅超过2%；食品、酿酒等板块则表现不济。最终上证综指收盘微跌0.09%，成交量小幅萎缩。全天上证综指的K线形态为小十字星，和前日的K线组合起来为上涨后的修整态势。

　　从3月29日开始，随着大盘的企稳回升，上证综指一路过五关斩六将，5日、10日、20日、30日均线都不断被踩在脚下。虽然在挑战10日、30日均线时上证指数一度踟蹰，但经过一两天的整理后也都成功攻克，多头的强势一览无遗。同时，随着股指的上涨，成交量也逐步放大。当然，市场的上涨不会一蹴而就，因基本面、消息面、技术面的变化而将呈现波动特征。目前沪综指在2400点附近面临短期压力，该点位堆积的成交量比较大，前期套牢盘压力较重；以目前的市场状况来看，如果没有重大利好消息刺激，指数一次性突破的概率不大。短线预计市场在2400点之下还有震荡整理的过程。

　　综合而论，我们认为，A股短期的上升趋势比较确定，市场热点还会层出不穷。因此，投资者寻找热点和个股投资就显得尤其重要。具体来看，目前的选股思路有三个方面：

　　1、寻找被机构认可、评级空间大幅上调的个股。一些研究机构会定期或不定期对覆盖的上市公司进行调研，并根据其经营情况调整投资评级以及合理估值或者目标价。在市场人气较好的情况下，基本面良好的股票自然受到投资者的欢迎，那些受到研究机构调升评级的个股尤其会受到追捧。据博览统计，近5日25只股票被机构调高评级。其中，洋河股份、湘鄂情、智飞生物3只被机构调升至“强烈推荐”评级；中色股份、思源电气、荣信股份等12只个股被调升至“买入”评级；福星股份、世纪瑞尔、中金黄金等8只则被机构调升至“推荐”或“增持”评级。

　　2、在市场确定性事件中寻找主题投资机会。近期金改概念风生水起，并且随着行情的发酵而不断蔓延。这个题材首先来源于3月28日的国务院常务会议决定设立温州市金融综合改革试验区，会议指出符合条件的小额贷款公司可改制为村镇银行。随后金改概念横空出世。4月12日深圳市政府常务会议审议通过《关于加强改善金融服务支持实体经济发展的若干意见》，内容包括将与香港试点开展双向跨境贷款、年内成立深圳前海股权交易所、扩大代办股权转让系统试点、创新债券市场发展等。于是金改概念如滚雪球般滚大。其中的龙头包括代表温州的浙江东日、代表上海的金山开发、代表深圳的沙河股份等。此外，市场在4月10日开始炒作上海国资概念，金丰投资、上海九百等品种又成为游资的目标。

　　目前有消息称券商创新业务大会已确定于5月上旬在北京召开，这是一次关系证券行业未来发展的重要会议，在A股市场中，券商股前期已有异动，预计短期内还有反复活跃的机会。

　　3、根据行情背景选择投资机会。2012年一季度通胀与经济增速继续回落，使得政策预调、微调力度和频率逐步加大。随着存准率连续下调和财税改革的逐步实施，种种迹象都表明，我国经济快速下滑期或将过去，推动经济复苏的积极因素正在逐步累积。因此，建议投资者在较长时间内积极关注对景气复苏相对敏感的先行行业，包括有色、化工、机械设备、电子、银行和证券等板块。

　　(作者单位：华福证券研发中心)