阳光私募月度专题报告:国信一年期私募评价体系全面升级

国信证券股份有限公司 杨涛


　　国信一年期私募评价体系全面升级

　　我们在2012年3月对国信一年期私募评价体系进行了全面升级,新评价体系框架与原有框架的主要区别在GPFCS的计算方法:新体系以Alpha指标为主导,而不再采用超额收益率指标。

　　定量指标主要包括风险调整收益指标和风险度量指标;定性指标主要包括投资经理指标和投研能力指标。定量指标和定性指标权重比为8:2。国信3月阳光私募连续多期一年期高评级重点关注产品

　　重点关注:展博1期(陈锋)和泽熙瑞金1号(徐翔)。它们在5个数据采集时间点连续获得5A评级,相对同类产品综合表现突出。

　　10家月度关注公司

　　本期进取型月度关注公司为:泽熙合伙、德源安资产、聚益投资。本期平衡型月度关注公司为:瑞安思考投资、精熙投资、源乐晟、长润资产。本期稳健型月度关注公司为:星石投资、展博投资、博鸿投资。

　　在收益和风险控制能力方面,它们近一年来最大回撤均值为-14.99%,好于行业平均水平的-17.38%,而它们近一年的平均收益率为-0.40%,好于行业平均水平的-6.75%,反映出这10家私募公司较好的相对收益能力和风险控制能力。

　　3月新发产品22只,比上月多6只

　　根据朝阳永续数据,在剔除结构化产品之后,2012年3月阳光私募产品新成立了22只,与上月发行数量相比增加了6只。

　　一季度阳光私募跑赢公募,但落后于大盘

　　阳光私募产品整体一季度收益率为0.71%,稍好于同期公募股票型和混合型产品,后两者的一季度收益率为别为0.37%、0.50%。同期上证综指收益率为2.88%,沪深300指数收益率为4.65%,一季度阳光私募产品整体业绩未能超越大盘,原因包括部分私募在去年底面临净值接近清盘底线而被迫降低仓位,错过大盘上涨分享收益的机会。一季度累计收益超过20%的阳光私募产品有9只,它们的平均收益率为24.50%。一季度取得累计正收益的产品有451只,它们的平均收益率为4.88%。